지난 11월 5일 도널드 트럼프 당선 이후 금과 비트코인의 가격이 상반된 움직임을 보이고 있다. 금 가격은 4.7% 하락한 반면, 비트코인은 29% 급등했다.

게이브칼 리서치에 따르면, 이러한 차이는 공화당 승리에 대한 시장의 상반된 반응을 반영하는 것으로, 금에는 불리하지만 비트코인과 암호화폐에는 유리하다고 인식되고 있다.

게이브칼의 최고 미국 경제학자인 윌 데니어는 투자자들이 이렇게 반응하는 것은 "아마도 옳을 것"이지만, 금을 매도하고 비트코인을 매수하는 단기 거래를 고려하고 있는 사람은 "이 거래의 위험을 고려해야 한다"고 말했다.

선거 결과로 인해 세금 감면, 적자 확대, 관세 인상, 규제 완화 등 기업에 더 유리한 정부 입장에 대한 기대가 생겼다. 금의 경우 이러한 시나리오는 통화 정책이 강화되고 달러가 강세를 보일 가능성이 있음을 의미하며, 이는 금이 인플레이션 헤지 수단으로서의 매력을 떨어뜨릴 수 있다.

공화당의 통제 하에서 성장과 인플레이션을 지원하는 재정 정책은 연준이 이완 주기를 계속하기보다는 예상보다 일찍 금리 인상을 고려하도록 유도할 수 있다. 달러가 강세를 보이면서 금은 대비 통화인 미국 달러에 비해 매력이 떨어지면서 하락 압력에 직면했다.

데니어는 "시장 참가자들이 미국 선거 결과가 이전에 예상했던 것보다 더 긴축적인 통화 정책 입장을 의미한다는 결론을 내리는 것은 옳다"고 지적했다. "그리고 이들의 결론은 미국 달러를 지원하고 금을 압박하고 있다."

반면 비트코인의 궤적은 뚜렷한 분위기를 시사한다. 데니어 경제학자는 선거 이후 비트코인을 지원하는 두 가지 요인을 강조한다. 암호화폐에 대한 규제 환경이 더 우호적일 가능성과 "전략적 비트코인 비축"을 만드는 것에 대한 논의다.

암호화폐에 대한 지지 입장을 견지하는 것으로 알려진 도널드 트럼프 전 대통령은 암호화폐 업계에서 적대적인 인물로 인식되는 게리 겐슬러 SEC 의장을 해임하겠다고 약속했다. 게다가 블록체인 옹호자인 공화당의 버니 모레노가 상원의석을 차지하면서 업계에 또 다른 긍정적인 신호가 되었다.

데니어는 "현재 백악관, 의회, 아마도 SEC까지 모두 암호화폐에 더 우호적일 가능성이 높아지면서, 웰스 통보가 중단되고, 업계가 번성하며, 암호화폐에 대한 수요가 증가할 것으로 기대된다"고 설명했다.

"선거 다음 주에 비트코인 ETF에 많은 돈이 유입된 것은 이러한 희망을 반영한다."

비트코인에 대한 긍정적인 분위기를 강화하는 또 다른 요인은 세계 최대 암호화폐에 대한 전략적 비축 개념이 제안되었지만, 데니어는 그 타당성에 의문을 제기했다.

이 아이디어가 전략적 석유 비축에서 영감을 받았을 수 있지만, 미국 정부가 달러 공급을 통제하고 통화 발행을 조정하여 위기를 해결할 수 있기 때문에 명확한 근거가 없다.

경제학자는 "단순히 더 적은 달러를 인쇄하는 것이 더 저렴할 것이다"라고 주장했다.

궁극적으로 이러한 자산이 현재 궤적을 유지할지는 향후 정책 전환과 규제 개발에 따라 달라질 것이다.