투자은행 골드만삭스는 2025년에도 미국 경제가 우위를 유지할 것으로 전망했습니다. 이는 신임 트럼프 행정부의 정책에 힘입은 것으로 분석됩니다.
목요일에 발표된 보고서에서 골드만삭스 전략가들은 전반적으로 유리한 글로벌 시장 전망을 제시했습니다. 베이스라인 예측에 따르면 "좋은 리스크 환경과 미국 경제 우위"가 예상됩니다.
골드만삭스의 전략가 얀 하치우스를 비롯한 보고서는 "주식, 상품, 선진국 채권 전반에 걸쳐 적당한 수익률이 예상되고, 달러화는 점진적으로 상승할 것"이라고 전망했습니다. 하지만 "시장이 이미 리스크 포지티브 방향으로 상당히 움직였기 때문에 베이스라인 전망에서 발생할 수 있는 테일 리스크에 대한 노출을 제한하는 것이 중요하다"고 덧붙였습니다.
골드만삭스는 미국 경제 성장률을 2025년 2.5%로 예상하여 선진국(DM) 중 3년 연속 가장 높은 성장률을 기록할 것으로 전망했습니다. 이 긍정적인 전망은 트럼프 행정부의 정책, 특히 "중국과 자동차 관세 인상, 이민자 수的大폭 감소, 세금 감면, 규제 완화" 등에 기인한 것으로 보고서에서는 분석しています. 이러한 조치는 기업의 기업심리와 투자를 활성화할 가능성이 높지만, "대규모 포괄적 관세"가 부과될 경우 상당한 하향 리스크가 있을 수 있습니다.
반면 유로존과 중국은 전망이 상대적으로 침체될 것으로 예상됩니다. 골드만삭스는 구조적 역풍과 미국 무역 정책에 대한 불확실성을 이유로 유로존 GDP 성장률 예측을 0.8%로 낮췄습니다. 마찬가지로 미국 관세 인상의 영향과 경기부양책의 상쇄 효과를 반영하여 중국의 성장률 예측치는 4.5%로 낮춰졌습니다.
인플레이션에 대해 골드만삭스는 미국 핵심 PCE 인플레이션이 2025년 말까지 2.4%로 둔화될 것으로 보고 있으며, 이는 이전 예측보다 약간 높은 수준입니다. 그러나 10%에 이르는 포괄적 관세가 부과되면 인플레이션은 약 3%까지 올라갈 수 있습니다.
반면 유럽과 일본의 인플레이션 압력은 제한될 것으로 예상되어 전반적인 글로벌 디스인플레이션 트렌드에 기여할 것으로 보입니다.
골드만삭스 보고서에 따르면 포괄적인 무역 전쟁이 발생하면 미국 달러화는 강세를 보이지만 글로벌 주식 시장에는 부담이 될 것입니다. "이례적으로 높은 미국 주식 가치 평가는 장기적으로 예상 수익률을 저하시킬 뿐만 아니라 경제적 약세에 대한 잠재적 반응을 증폭시킵니다."
반면에 정책이 기업에 더욱 우호적으로 바뀌거나, 잉여 생산 능력으로 인해 유가가 크게 하락하거나, 인플레이션과 재정 문제에 대한 우려가 과장된 것으로 판명될 경우 긍정적인 흐름이 나타날 수 있습니다.
