프랑스 대형 은행 소시에테 제네랄(Societe Generale)의 애널리스트들은 금이 최근 미국 대선을 앞두고 예상대로 움직였지만, 단기적으로 잠시 숨을 돌릴 가능성이 있다고 보고합니다. 그러나 그들은 금의 독특한 금융 시장 역할을 강화하는 강력한 장기적 요인을 관찰하고 있습니다.
소시에테 제네랄은 "금은 가장 예측 불가능한 '알려지지 않은 미지' 코모디티"라며, 그 주요 가치는 예측 불가능하고 예측 불가능한 위험에 대한 헤지 역할에 있다고 설명했습니다. 대부분의 코모디티와 달리 금의 시장 역학은 전형적인 공급 및 수요 파운더먼털의 영향을 받지 않습니다.
"넓은 의미에서 공급이나 수요에 따른 계절성이 없으며, 종종 코모디티 시장 중에서 가장 코모디티와 유사하지 않은 것으로 여겨집니다."라고 이 회사는 말했습니다.
소시에테 제네랄에 따르면, 산업적 용도가 제한적이라는 점이 금을 다른 자원과 차별화하며, 이는 독특한 통화적 역할을 가진 가치 저장 수단으로서의 지위를 강조합니다. "정치적 통화에 대한 대안이자 불안한 시기에 안정적인 가치 저장 수단으로서 금을 통화적 역할이 만드는 것입니다."라고 소시에테 제네랄은 설명했습니다.
은행은 금의 현재 강세 모멘텀을 뒷받침하는 몇 가지 요인을 강조했습니다. 지속적인 미국의 재정적 방탕, 금리 정책의 잠재적 반전, 제재 집행에서 미국 달러의 무기화, 그리고 고조되는 지정학적 리스크 등이 있습니다. 그들은 투자자 심리가 크게 변화했으며, 머니 매니저, 중앙 은행, ETF가 지난 분기에 동시에 금에 대해 강세로 돌아섰습니다. 소시에테 제네랄은 "금에 대한 시황이 수렴되었고 판매자가 거의 보이지 않는다"며 불확실한 시기에 헤지 수단으로서의 매력을 강화했다고 강조했습니다.
금의 랠리가 일시적으로 멈출 가능성이 있지만, 회사는 금의 근본적 강점과 "알려지지 않은 미지"에 대한 보호 장치로서의 역할이 포트폴리오에서 지속적인 관련성을 보장한다고 믿습니다.
