미국 주식 시장이 11월 거래를 역대 최고치로 마감하며 강세를 유지했습니다. 금요일 거래에서 다우존스산업평균지수는 188.59포인트(0.42%) 상승하여 44,910.65에 종가하였고, S&P 500지수는 0.56% 상승한 6,032.38에 마감했습니다. 나스닥 종합지수는 0.83% 상승한 19,218.17에 종료되었습니다.
주가 상승에는 칩 주식이 기여했습니다. 블룸버그의 보도에 따르면, 중국에 대한 반도체 장비 판매에 대한 미국의 제한이 예상보다 덜 엄격할 수 있다는 전망이 나온 것이 주가 상승에 영향을 미쳤습니다.
지난 주 동안 다우지수는 1.4% 상승했고, 11월 이후의 상승률은 인상적인 7.5%에 달했습니다. S&P 500과 나스닥 종합지수는 각각 1.1% 상승했고, 11월의 상승률은 5%와 6%를 넘어섰습니다. 11월은 다우지수와 S&P 500 모두 올해 가장 강세를 보인 달이었습니다.
주목해야 할 사항은 금요일에 발표될 11월 고용 보고서입니다. J.P. 모건의 전략가들은 비농업 분야 고용이 10월의 약세였던 12,000명에서 회복되어 275,000명 증가할 것으로 예상합니다.
이러한 예상 성장에는 보잉(NYSE:BA) 파업 해결과 헬레네와 밀턴 허리케인으로 인한 혼란 이후 근로자들이 복귀한 것으로 인한 약 125,000개의 일자리 증가가 포함됩니다.
실업률은 이러한 특별한 요인이 이 수치에 미치는 영향이 작을 것으로 예상되므로 10월의 4.1%에서 4.2%로 약간 상승할 것으로 보입니다.
"고용 성장의 월별 변동성을 넘어보면, 10월 이전의 3개월과 6개월 동안 지속되었던 월 평균 148,000명의 기본 추세와 크게 다르지 않을 것으로 예상합니다." Michael Feroli가 이끄는 전략가들은 보고서에 이렇게 밝혔습니다. 그러나 이러한 속도는 결국 하향 조정될 수도 있습니다.
금요일의 고용 보고서에 앞서 주 초에는 화요일에 JOLTS 보고서와 수요일에 ADP 고용 데이터가 발표됩니다.
이번 주에는 미국에서 여러 가지 중요한 경기 지표가 발표됩니다. 기업 측면에서는 월요일에 ISM 제조업 지수가 발표되고 수요일에 ISM 서비스업 지수가 발표되며, 특히 고용 및 가격 구성 요소에 주목이 집중될 것으로 보입니다.
야드니 리서치: "지난 주 주식 시장 선호도 지표에서 이상한 분기가 발생했습니다. 투자자 정보 공개 지수의 과점/약세 비율이 3.46으로 크게 상승하여 시간이 지남에 따른 평균을 훨씬 넘어섰습니다. AAII 과점/약세 비율은 시간이 지남에 따른 평균보다 낮았습니다. 따라서 선호도가 서로 상반됩니다. 연말 랠리가 지속된다면, 아마도 더욱 강세가 될 것입니다. 시장이 2025년 초반에 가파르게 꺾일 수도 있습니다."
"현재로서는 올해 말 S&P 500이 6,100을 목표로 합니다. 2025년 중반까지 나스닥 지수가 20,000에 도달할 것으로 예상합니다. 예상보다 훨씬 빨리 도달할 수도 있습니다."
에버코어 ISI: "2025년 로드맵은 2024년 선거 이후의 가격 움직임에 의해 결정되며, 이는 관세 정책과 이민 문제에 규제 완화와 세금 개혁을 단계적으로 추진한 트럼프 대통령 임기 2년차인 2018년의 축소판입니다.
2025년에도 2018년 말처럼 매도세가 있는지는 경기 침체 또는 거품의 징조, 침체/거품에 대한 조치로 경계하는 미연방준비제도와 '채권 자경단'의 반발 등 전통적인 시장 정점 신호가 나타나는지에 따라 달라질 것입니다. 극단적인 밸류에이션만으로는 강세장이 끝나지 않습니다. 현재 경기 침체나 거품의 조짐은 거의 없으며, 연준은 계속 인하할 예정이며 '채권 자경단'은 "연말 연휴"로 떠났습니다."
웨드부시: "테크 주식은 강세를 유지하며 연말을 마감할 것으로 예상합니다. 도널드 트럼프 대통령의 퇴임으로 정책적 불확실성이 완화되었고, 정부 내 AI 이니셔티브가 강화되었으며, 2025년 이후로 빅테크와 테슬라(NASDAQ:TSLA)에 대한 골드일락적 토대가 마련되기 때문입니다. AI 혁명과 향후 3년간 1조 달러 이상의 AI 자본 지출에 힘입어 2025년에 테크 주가가 20% 이상 상승할 것으로 예상합니다."
뱅크 오브 아메리카: "현재 주식의 선호도와 가치가 높은 수준이지만, 장기적으로는 주식을 채권보다 선호할 만한 이유가 아직 많이 있습니다. 등가 가중 S&P 500의 경우, 향후 10년 동안(배당금 포함 추가적으로 더 많음) 건전한 가격 수익률 5-6%가 발생할 것으로 예상됩니다.
UBS: "연말 시즌이 한창이고 투자자들의 기분이 좋아 보입니다. S&P 500의 올해 28% 총수익률을 기록한 후라면 당연할 것입니다. 37년 만에 주가 상승에 대한 자신감이 가장 높은 것으로 나타난 최근 Conference Board 소비자 조사 결과를 볼 때 시장이 열광하고 있다는 우려가 나올 법도 합니다. 열기의 실제 징조는 암호화폐 가격, S&P 500 선물의 롱 포지션, 레버리지 ETF 거래량에서 가장 분명하게 드러납니다. 하지만 여러 요인에 따라 열광적인 금융 시장에서 보이는 것 같은 과잉 열기가 아직 널리 퍼진 것은 아닙니다. 이러한 현상은 앞으로 몇 달 안에 변하지 않을 가능성이 높지만, 내년쯤에는 이 시기에 열기가 크게 증가할 수 있습니다."
