시티그룹 분석가들은 연방준비제도(Fed)가 2025년 이후 금리 인하에 대해 신중한 입장을 취한 후에도 최근 하락 추세에도 불구하고 미국 주식시장이 "아직 확장되고 강세"라고 경고했습니다.

시티의 최신 주식시장 포지셔닝 모델 보고서에 따르면 "S&P 500(+3.1)과 나스닥(+4.0) 선물 포지셔닝 수준이 약간 하락했지만 여전히 확장 구간에 있습니다."

지난주 단기 포지셔닝이 약간 증가했음에도 불구하고 분석가들은 이러한 변화가 이들 지수에 대한 강한 강세 심리를 크게 바꾸지 못했다고 강조했습니다.

"전반적인 순 영향은 제한적이었습니다."라고 그들은 미국 주식에 대한 지속적인 낙관론을 지적하며 다른 지역과 비교했습니다.

반면에 보고서는 세계 시장에서 뚜렷한 분기를 지적합니다. 유럽 주식은 "일관적이고 점진적인 상승 세의 흐름"으로 점차 하락세를 보이고 있으며, 포지셔닝이 약세로 돌아선 유로스탁스를 포함한 지수도 이러한 추세를 보이고 있습니다. 증권거래소 거래펀드(ETF) 흐름도 유사한 추세를 보이며, 이 지역에 대한 투자자의 신뢰가 약화되고 있음을 시사합니다.

아시아에서 시티는 포지셔닝이 비교적 중립적이지만 분명한 하락세로 바뀌고 있다고 지적합니다. 차이나 A50 및 항셍 선물의 경우 하락은 단기 포지션 증가뿐만 아니라 "연말까지 롱 포지션 축소"로 인한 것으로 보입니다.

미국 주식시장이 회복력을 보이는 반면, 분석가들은 러셀 2000과 같은 소형 규모 벤치마크에 대해서는 포지셔닝이 중립적이지만 롱 손실이 누적되면 하방 리스크가 남아있다고 경고합니다.

이 보고서는 "미국 주식에 대한 선호도가 분명하게 나타났습니다."라고 결론지하며, 단기 포지셔닝이 3년 최고치로 올라간 MSCI Developed Markets ex-U.S.에서 확장된 하락세를 언급했습니다.