최근 반등에도 불구하고 S&P 500 지수는 경제 데이터 약화로 인해 하락 가능성이 커졌다. 웰스 파고 애널리스트들은 이러한 표면적 낙관론 하에서 시장이 조정 위험에 노출될 수 있다고 경고했다.
12월 17일까지 S&P 500은 다른 주요 지수의 하락과는 대조적으로 월간 0.38%의 소폭 상승을 기록했다. 다우존스 산업평균지수는 3.12% 하락했고, 소형주 지수인 러셀 2000 지수는 같은 기간 동안 4.06% 하락했다. 웰스 파고는 이러한 차이를 블룸버그 미국 경제 놀람 지수(Bloomberg U.S. Economic Surprise Index)가 측정한 경제적 놀라움 약화에 기인한다고 분석했다. 경제 데이터가 합의 예상치와 얼마나 다른지 측정하는 이 지수는 11월 중순 최고치를 기록한 이후 하향세를 타고 현재는 0에 가까이 머물고 있다.
"우려스러운 점"이라고 웰스 파고는 말한다. "투자자들이 선거 이후 주식 시장에서 긍정적인 포지셔닝을 취했기 때문이다." 그들은 투자자들이 현재 실망스러운 데이터를 무시하고 잠재적으로 더 밝은 미래에 지나치게 집중한 것으로 설명했다. 웰스 파고는 이러한 괴리에 조만간 해결이 필요할 수 있다고 경고했다.
역사적으로 시장은 높은 기대치가 정책 수립의 현실과 충돌하면서 취임 이후 환멸을 겪을 수 있다고 이 은행은 말한다. S&P 500이 과매도 영역에 가까워지면서 웰스 파고는 투자자들에게 규율을 유지하고 주식 할당이 권장 수준에 부합하는지 확인하라고 조언했다. "우리는 규율적인 투자자들이 장기 금리가 탄탄한 대안을 제공하는 상황에서 주식에 대한 포트폴리오 할당이 권장 할당보다 넘지 않도록 지금이 적절한 시기라고 생각한다"고 이 회사는 덧붙였다.
우려에도 불구하고 기술적 지표는 S&P 500이 상승세에 있음을 보여준다. 웰스 파고는 50일 이동평균(5,920)과 200일 이동평균(5,515)을 주요 지지선으로 강조했고, 최근 최고치인 6,090을 저항선으로 지목했다.
