미국 고용 시장이 12월에 호조세를 잃을 것으로 전망된다. 이는 허리케인과 파업 등으로 인한 혼란이 지난 몇 달간 해결된 가운데 꾸준하지만 둔화되고 있는 연중 고용 증가세의 마무리가 될 것으로 보인다.

블룸버그가 조사한 경제학자들은 12월에 임금지급 명세서가 16만 개 증가했을 것으로 예상했다. 이는 지난 몇 달 동안 침체를 겪은 후에도 근본적으로 견고한 노동 시장을 반영한 수치다.

이 수치가 현실화될 경우, 2024년 평균 월별 일자리 증가율은 약 18만 개에 이를 것이다. 이는 지난 3년간 증가세에 비해 둔화된 수준이지만, 여전히 근본적인 노동 시장 강세를 나타낸다. 이러한 결과는 미국 경제가 안정적이지만 과열되지 않았음을 시사하며, 2025년 주식 시장 성장에 대한 기대를 뒷받침한다.

금요일에 발표될 고용 보고서는 연방준비제도(Fed)의 금리 정책에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상된다. 경제의 회복력과 인플레이션의 지속적인 하락 추세를 고려할 때, 정책 입안자들은 점진적인 금리 인하 접근 방식을 유지할 가능성이 크다.

게다가, 투자자들은 수요일에 발표될 12월 Fed 회의록을 검토하여 최근 0.25% 포인트의 금리 인하에 대해 관리위원회 간에 얼마나 큰 의견 차이가 있었는지 파악하려고 노력할 것이다.

또한, 전망에서는 실업률이 4.2%로 유지될 것으로 보이는 반면, 임금 상승률은 전월보다 약간 둔화될 것으로 예상된다. 이는 인플레이션 압박을 더 이상 부채질하지 않는 건전한 노동 시장을 의미한다.

시티그룹의 전략가들은 12월 임금지급 명세서가 12만 개 증가했고, 실업률은 4.4%로 추산했다.

"향후 몇 달간 관심사는 인플레이션에서 벗어나 여전히 약세를 보이고 있는 노동 시장으로 돌아갈 것으로 예상된다"라고 앤드류 홀런호스트를 비롯한 전략가들은 보고서에서 밝혔다. "심각한 인플레이션 우려는 연간 기준 PCE가 서로 다른 기간에 2.5% 미만으로 운행될 것으로 전망됨에 따라 빠르게 사라질 것이다."

국채 실질 수익률과 달러가 100베이시스포인트의 Fed 금리 인하 이후에도 높은 수준을 유지함에 따라 시티 전략가 팀은 "경제는 Fed가 정책 금리 인하를 재개할 때까지 지속적으로 침체될 것이다"라고 믿고 있다.

반면, 노무라 전략가들은 12월에 일자리 증가율이 18만 개로 높은 수준을 유지했다고 예상했다.

"조사 결과에 따르면 노동 시장이 개선되고 있는 것으로 나타났으며, 우리는 소매 및 건설 부문에서 추가적인 강세가 나타날 것으로 기대한다"라고 제러미 슈워츠를 비롯한 전략가들은 밝혔다.

그들은 실업률이 약간 하락했지만, 반올림 기준으로는 4.2%로 유지되었을 가능성이 크다고 생각한다.

한편, 모건스탠리는 노동 시장이 여전히 견고하지만 12월에 둔화 징후를 보였으며, 임금지급 명세서가 15만 개 증가할 것으로 예상했다.

"변동성이 큰 환경에서 투자자들은 위험 관리와 자금 운용에 더 신중한 접근 방식을 고려해야 한다"라고 리처드 드레이퍼를 비롯한 모건스탠리 전략가들은 밝혔다. "투자자들은 보다 수익성 있는 자산을 찾기 위해 신흥 시장과 같은 다른 지역을 탐구할 가능성이 크다."