월요일 미국 주식 선물이 하락세를 보였는데, 이는 지난 주의 놀라운 일자리 보고서 이후 연방준비제도(Fed) 금리 인하 가능성에 대한 시장의 전망이 재조정되면서 나타난 현상이다. 투자자들은 이번 주 발표될 새로운 인플레이션 데이터와 금융업계 대기업의 분기별 실적 발표를 기다리고 있다. 한편, 중국의 무역수지가 확대되었는데, 이는 미국 대통령 당선인 도널드 트럼프의 엄격한 관세 계획에 대응해 중국 내 수출업자들이 선적을 앞당기고 있음을 의미한다.
월요일 새벽 3시 반(동부시간 오전 8시 반) 기준 다우 선물은 113포인트(0.3%) 하락했고, S&P 500 선물은 31포인트(0.5%), 나스닥 100 선물은 160포인트(0.8%) 하락했다. 주요 평균선은 전 거래일에서 하락세를 보였는데, 이는 12월의 강력한 미국 고용 보고서로 인해 올해 추가적인 Fed 금리 인하에 대한 기대감이 꺾였기 때문이다. 지난달 25만 6천 개의 일자리가 신규로 창출되었는데, 이는 분석가들의 예상치를 훨씬 웃回る 수치였으며, 실업률도 4.2%에서 4.1%로 약간 감소했다.
2024년에 금리를 1% 인하한 Fed 관계자들은 발표 이전에, 금리가 인플레이션에 미칠 잠재적 영향에 대한 불확실성 때문에 올해 추가적인 금리 인하에 신중한 접근을 취할 것이라고 밝힌 바 있다. 금요일의 고용 수치와 더욱 긴축적인 노동 시장 상황가능성은 물가 상승 압력이 완전히 사라지지 않았다는 주장을 더욱 뒷받침할 뿐이다.
이러한 데이터는 Fed가 올해 얼마나 많은 금리 인하를 단행할지(있는 경우)에 대한 의문을 더욱 증폭시켰고, 이에 따라 정부 채권 수익률이 상승하고 주식에 부담이 가해지고 있다.
주식 시장에 직면한 주요 위험 중 하나가 인플레이션의 잠재적인 재발이기 때문에, 수요일에 발표될 소비자물가지수(CPI)가 면밀히 주목될 전망이다.
경제학자들은 12월 CPI가 전년동기 대비 2.9% 증가할 것으로 예상하는데, 이는 전월의 2.7%보다 빠른 속도다. 월간 기준으로는 이 수치가 11월의 0.3% 증가폭과 동일할 것으로 예상된다.
Fed는 9월에 인플레이션이 금리 인하를 시작하기에 충분히 완화되었다고 확신했지만, 연간 물가 상승률은 Fed의 2% 목표치를 넘어서고 있다. 이제 Fed는 인플레이션이 2025년에 2.5%까지 오를 것으로 예상한다.
그럼에도 불구하고 시카고 연준 총재 오스틴 굴스비는 일자리 보고서를 발표한 후 CNBC와의 인터뷰에서 인플레이션이 완화되고 있다고 느끼고 추가 금리 인하 여지가 있다고 말했다.
굴스비 총재는 또한 최근 몇 달 동안 경제 전체가 과열되고 있다는 "많은 증거"를 보지 못했다며, 지난 6개월 동안 인플레이션이 약 1.9%로 유지되고 임금 상승률이 Fed의 추정치와 일치한다는 점을 언급했다.
인플레이션과 금리 전망은 이번 주 여러 주요 월스트리트 대출기관의 분기별 수익 보고서에 대한 낙관론을 시험하는 위험이 있다.
JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs는 수요일에 실적을 발표할 예정이다. 이를 시작으로, 은행 분기 실적 발표 시즌이 시작될 예정이다. 한편, Bank of America와 Morgan Stanley는 목요일에 실적을 공개할 예정이다.
건실한 거래량과 트럼프 행정부의 더욱 친기업적인 정책 전망이 실적에 대한 긍정적인 분위기를 조성할 것으로 예상되지만, 은행이 예금에 지불하는 비용과 대출로 인한 수입 사이의 차이인 순이자 수익에 대한 조사도 지속될 것으로 보인다.
LSEG IBES가 로이터에 제공한 데이터에 따르면, S&P 500에 속한 기업들의 수익은 전년 대비 분기에 약 10% 증가할 것으로 예상된다.
12월 중국의 무역수지가 예상보다 많이 확대되었는데, 이는 미국 대통령 당선인 트럼프의 교역관세에 대비해 자국 기업들이 대응한 대미 수출 활성화가 원인이다.
정부 데이터에 따르면, 지난달 국가의 무역수지는 1048억 4천만 달러로 확대되었는데, 이는 1000억 달러에 달하는 예상치를 웃回る 수치다. 이 수치는 11월의 924억 4천만 달러에서도 급격히 상승한 것이다. 수출이 전년 대비 10.7% 증가해 예상치인 7.3%를 웃돌았으며, 11월의 6.7% 증가에 비해 뚜렷한 상승세를 보였다. 이러한 수치는 트럼프 행정부가 가하는 엄격한 수입 관세 부과를 앞두고 자국 수출업자들이 미국으로의 운송을 선적한 데 따른 것이다. 수요가 꾸준히 개선되고 있고 베이징이 지속적인 경기 부양책을 펼치면서, 수입은 12월에 1% 증가했는데, 이는 1.5% 감소할 것이라는 추정치와 11월의 3.9% 하락과는 상반된 것이다.
