당선자 도널드 트럼프가 집권 첫 주에 공격적인 무역 조치를 단행할 것으로 전망된다. BCA 리서치는 트럼프가 집권 첫 주에 10%의 세계적 관세 또는 캐나다, 멕시코에 대해 최대 25%, 중국에 대해 10%의 표적 관세를 발표할 가능성이 있다고 밝혔다.

"관세는 집권 첫날 또는 첫 주의 큰 화제가 될 것이며, 트럼프 대통령이 강경책을 내놓을 것으로 예상합니다."라고 이 기업은 목요일 보고서에서 밝혔다. "정치적 여파와 다른 나라들에 대한 영향력이 가장 큰 시기이기 때문에 공격적일 것으로 예상합니다. 미국 일자리 시장은 강세이고, 세계 제조업은 약세이며, 중간 선거는 22개월 남았습니다."

BCA는 이러한 관세가 즉각적으로 물가를 상승시키고, 세계 제조업을 혼란에 빠뜨리고, 장기적으로는 디플레이션적 후퇴로 이어질 수 있다고 예상합니다.

동시에, 트럼프의 감세(10년간 4조 2천억 달러로 추산)는 예산 적자를 늘리고 인플레이션 압력을 상승시켜 국채 수익률을 높게 유지할 것으로 예상됩니다. BCA는 선거 이후 10년 국채 수익률이 52베이시스포인트 상승했음을 강조하며, 이는 공화당 지도부 하에서 예산 적자가 확대될 것으로 기대됨을 보여줍니다.

BCA는 보고서에서 이로 인해 금리가 더 오랫동안 높게 유지되고 달러가 강세를 유지할 가능성이 높다고 밝혔습니다.

달러는 작년 최저치 이후 7% 상승했으며, BCA 전략가들은 관세 발표가 완전히 반영될 때까지 통화에 대해 롱 포지션을 유지할 것을 권고합니다. 그러나 이 기업은 "관세가 기대치에 미치지 못하면 달러가 하락할 것"이라고 경고하며, 초기 시장 반응이 안정화되면 하락세가 이어질 수 있습니다.

석유 시장도 강력하게 반응하여 브렌트 원유는 선거 이후 7% 상승했고, 2024년 최저치 이후 17% 상승했습니다. 이러한 상승세는 이스라엘과 이란 간의 지속적인 지정학적 긴장과 일치하는데, BCA는 이러한 긴장이 고조될 것으로 보고 있습니다.

게다가, 러시아와 중국에 대한 트럼프의 새로운 제재 집행, 반도체 수출 통제를 포함하여 에너지 가격을 추가로 끌어올릴 수 있습니다.

그러나 주식은 단기적으로 혼란에 직면할 것으로 예상됩니다. 국채 수익률 상승과 트럼프의 관세 전략에 대한 불확실성이 결합되면서 공급망이 혼란에 빠지면서 시장에 부담이 될 수 있습니다.

BCA는 혼란이 심화될 것을 대비하고, 항공우주 및 방위와 같은 방어적인 부문을 선호할 것을 조언합니다. 또한 미국 소형주에 대한 롱 포지션을 세계적 대응 주식보다 유지할 것을 권고합니다.