JP 모건은 그레이스케일의 비트코인 트러스트(GBTC)를 통한 비트코인 매도로 인한 압력이 해소되고 있다고 25일(현지시각) 발표한 보고서에서 분석했다. 이는 현물 ETF 출시로 인해 GBTC를 통한 비트코인 투자자의 차익 실현이 주된 요인으로 작용한 것으로 밝혀졌다.
JP 모건은 비트코인의 가격이 20% 이상 하락한 것과 관련하여 현물 ETF 출시 후 2주 동안 비트코인 가격이 하락했으며, 이는 GBTC를 통해 할인된 가격으로 매수했던 투자자들이 차익 실현을 위해 매도한 결과라고 분석했다. 현물 ETF로 전환되기 전 GBTC는 비트코인을 직접 보유하지 않고 투자할 수 있는 몇 안 되는 방법 중 하나였지만 여전히 200억달러 이상을 운용하는 대형 상품 중 하나였다.
JP 모건의 애널리스트인 콜라오스 파니기르초는 분석에서 "GBTC를 통해 이미 43억달러가 유출된 것을 고려했을 때 투자자들의 차익 실현은 이미 대부분 이뤄졌을 수 있다”며 “이는 비트코인에 대한 매도 압력이 상당 부분 사라졌다"고 밝혔다. 그에 따르면 43억달러 중 약 13억달러가 더 저렴한 현물 ETF로 이동했으며, 이는 시장에서 약 30억달러가 완전히 빠져나가는 것으로 나타났다.
이와 관련하여 JP 모건은 보고서에서 "그레이스케일이 수수료 문제를 제대로 대응하지 못할 경우 유출은 계속될 것"이라며 "다른 현물 ETF들이 GBTC와 경쟁을 시작할 수 있는 임계점에 도달하면 이는 가속화될 수 있다"고 언급했다.
한편, 암호화폐 거래소 FTX는 현물 ETF 승인 이후 약 10억달러 상당의 GBTC를 처분했으며, 이에 따라 비트코인에 대한 매도 압력이 더 가중되고 있다는 점도 포함시켜야 합니다.
