유럽 수주 부진 종료…삼성SDI 목표가 급등

NH투자증권이 22일 발표한 증권분석 보고서에서 삼성SDI의 향후 전망을 대폭 개선하며 투자자들의 주목을 끌고 있다. 해당 증권사의 주민우 연구원은 최근 유럽 전기차 배터리 시장에서 삼성SDI가 겪어왔던 수주 부진 국면이 빠르게 개선되고 있다고 진단했다. 이에 따라 목표주가를 기존 49만 원에서 무려 88만 원으로 대폭 상향 조정했으며, 투자의견도 '매수'로 유지했다. 이는 삼성SDI가 유럽 시장에서 다시금 강력한 성장 동력을 확보할 수 있다는 신호로 해석된다.

유럽 배터리 시장의 흐름을 살펴보면 삼성SDI의 점유율은 2022년을 정점으로 지속적으로 감소하는 추세를 보였다. 그러나 최근 글로벌 공급망에서 경쟁사들이 겪는 생산 차질과 유럽 의회가 추진 중인 산업가속화법 발의가 새로운 변수로 작용하고 있다. 이러한 외부 환경 변화로 인해 삼성SDI의 신규 수주 가시성이 크게 높아졌다는 분석이다. 특히 유럽 내 전기차 배터리 시장은 현재 중국 기업들이 60% 이상을 점유하고 있는 반면, 국내 주요 배터리 기업들의 점유율은 34% 수준에 머무르고 있어 경쟁 구도가 매우 치열했다.

하지만 완성차 제조사들의 전략적 판단이 시장 균형을 맞추는 데 결정적인 역할을 하고 있다. 유럽 완성차 업체들은 중국에 지나치게 의존한 배터리 발주 리스크를 줄이기 위해 국내 3개사의 배터리 공급을 다변화하고 있다. 동시에 중국 배터리 기업들에게도 필수 부품 사용 기준을 엄격하게 요구하는 추세다. 이러한 산업 구조의 변화 속에서 국내 배터리 및 소재 관련 기업들은 명확한 수혜를 입을 것으로 예상되며, 최근 확정된 벤츠와의 수주 계약이 이를 증명하고 있다. 전문가들은 이와 같은 법안 기반의 신규 수주 흐름이 앞으로도 지속될 것으로 내다봤다.

향후 실적 반영 시기를 구체화하자면, 올해부터 현대차와 기아의 EV2, 아이오닉 3, GV90 모델 관련 수주가 매출로 연결될 전망이다. 더욱이 내년 하반기부터 2028년까지는 BMW 46 파이, 폭스바겐의 LFP 각형 배터리, 벤츠 NCMA 각형 배터리 등 대형 프로젝트들이 본격적으로 매출로 전환될 것으로 보인다. 삼성SDI가 유럽 시장에서 겪었던 일시적 어려움을 극복하고 차세대 배터리 기술력을 바탕으로 선제적인 수주를 이어갈 수 있다는 점은 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용하고 있다.