Die Korea Investment Securities hat ihre Investitionsneigung gegenüber Hotel Shilla stark von neutral auf Kaufempfehlung angehoben und den Kurszielwert auf die 10-Million-KRW-Marke angehoben, die seit 18 Monaten nicht mehr erreicht wurde. Diese positive Bewertung wird darauf zurückgeführt, dass die verbesserten Ergebnisse im ersten Halbjahr zusammen mit den Hoffnungen auf eine Erholung der chinesischen Wirtschaft in die Aktienbewertung einfließen. Insbesondere haben beide Geschäftsbereiche, Steueroasen und Hotels, eine über die Erwartungen hinausgehende Managementleistung erbracht, was der entscheidende Auslöser dafür war, den Kurszielwert, der zuvor bei 5,5 Mio. KRW stagnierte, wieder auf das Niveau von 10 Mio. KRW zu heben.
Im Geschäftsbereich Steueroasen wird die effektivste Absorption der reduzierten Gebühren als wichtigster positiver Faktor hervorgehoben, was zu einer erfolgreichen Umstellung des operativen Gewinns führte. Analyst Kim Myeong-joo analysierte, dass das konsolidierte operative Gewinn auf 20,4 Mrd. KRW betrug, was die Markterwartungen übertraf. Zusätzlich erzielte der Hotelbereich dank der Berücksichtigung der gestiegenen Zimmerpreise ein zufriedenstellendes operatives Ergebnis von 8,2 Mrd. KRW und verbesserte so die gesamte Geschäftsumgebung. Diese Leistungen werden nicht als vorübergehende Boom-Phase, sondern als strukturelle Verbesserung interpretiert, und die künftige Ergebnisnachhaltigkeit wird hoch bewertet.
Änderungen der makroökonomischen Lage im chinesischen Binnenmarkt wirken sich auch positiv auf die Investorenstimmung aus. Die Stärkung des Yuan hat dazu geführt, dass die von chinesischen Großhändlern wie Dai Gong gezahlten Gebühren sinken, was eher die Belastung für den Steueroasen-Branchen entlastet. Experten sehen darin, dass die makroökonomischen Indikatoren Chinas stabil zurückkehren und der Yuan-Kurs sich verbessert, und erwarten, dass die Gebührenbelastung in der Steueroasen-Industrie nicht wieder steigen wird. Wenn die chinesische Wirtschaft im zweiten Halbjahr schrittweise wieder aufkommt, wird die Nachfrage nach Kosmetika steigen, was zu steigenden Umsätzen bei Dai Gong führen sollte. Dies wird als Kernmotor für die Steigerung des gesamten Wertes des Steueroasen-Geschäfts erwartet.
Durch die Kombination aus steigendem Zufluss von Inbound-Touristen und einem Mangel an Hotelkapazitäten in Seoul wird auch für den Hotelbereich ein Aufwärtspotenzial erwartet. In jüngster Zeit steigt die Zahl der ausländischen Touristen stetig, was die Nachfrage nach Unterkünften in Seoul stark erhöht, während das tatsächliche Hotelangebot weiterhin extrem knapp ist. Aufgrund dieses Angebotsmangels und der Nachfrageungleichgewichte zeigt sich ein natürlicher Trend steigender Zimmerpreise, was die Wertigkeit der High-End-Immobilien von Hotel Shilla weiter steigert. Wenn die Zahl der einzelnen chinesischen Touristen und die Größe von Gruppenreisen zunehmen, wird auch der Synergieeffekt für das Steueroasen-Geschäft zunehmen, was zu einer umfassenden Steigerung des Managementwerts führen wird.