4월의 어려움에도 불구하고, 미국 주식 시장은 5월 첫 7거래일 동안 강력한 반등세를 보였으며, 이는 일반적으로 침체된 것으로 예상되는 이번 달에 대한 예상을 뛰어넘는 상황입니다.
다우존스산업평균지수(DJIA)는 현재까지 4.16% 상승하여 1938년 7.32% 상승한 이후로 5월 최고의 시작을 기록했습니다. S&P 500은 3.54% 상승하여 2009년 4.17% 상승한 이후로 5월 초반 최고 수익률을 기록했고, NASDAQ은 4.40% 상승하여 1997년 5.89% 상승한 이후로 5월에 가장 좋은 시작을 보였습니다. 투자자 뉴스레터 'Stock Trader's Almanac'이 새로운 보고서에서 강조했습니다.
보고서는 "이번 랠리가 새로운 최고치를 돌파할 수 있을지는 향후 경기 및 인플레이션 데이터에 크게 좌우될 가능성이 높다"고 언급했습니다.
보고서는 "금리 인하 기대에 힘입어 시장이 본연의 모습을 앞지르는 것으로 보이며, 올해의 이 시기에 대한 역사적 계절적 추세가 약간 긍정적인 반면, 일부 수익을 앞당겨 끌어들였을 가능성이 있습니다."라고 덧붙였습니다.
시장이 새로운 최고치를 돌파하지 않는 한, 4월의 잠잠함과 5월의 수익 증가는 3분기 또는 그 이상 지속될 것으로 예상되는 지속적인 변동성을 보여줍니다. 따라서 Stock Trader's Almanac은 4분기 랠리가 연말에 강력한 마무리를 이끌기 전에 격동의 "최악의 달" 기간에 대한 예측을 유지합니다.
"최악의 6개월"인 5월부터 10월까지 Stock Trader's Almanac은 S&P 500과 NASDAQ의 성과를 14개 부문 지수, 금, 30년 국채와 비교했습니다.
바이오텍과 정보기술이 목록에서 가장 많이 올랐으며, 바이오텍은 이 기간 동안 평균 6.78%의 수익을 올렸고 정보기술은 5.03%의 수익을 달성했습니다. 그러나 바이오텍의 성과는 29년 분의 데이터에 기반한 것이고 수익은 55.2%만 일관되었습니다. 34년 분의 데이터와 70.6%의 성공률을 기록한 정보기술은 덜 위험한 옵션으로 간주됩니다.
"Worst Six" 개월 동안의 다른 우수한 수익자로는 S&P 500을 능가한 의료 및 소비재 주식이 포함됩니다. "베스트 에이트 개월"에 5월과 6월이 포함된 NASDAQ도 73.5%의 시간 동안 수익을 올렸으며 평균 수익은 4.65%였습니다.
소비재 주식은 가장 높은 평균 수익을 달성하지는 못했지만 과거 76.5%의 시간 동안 상승하여 상대적으로 안전한 투자 대상이었습니다. 그러나 이 부문은 금리 상승에 취약합니다. 유틸리티도 두 번째로 높은 성공률인 73.5%를 기록하며 주목받을 만합니다.
뉴스레터는 "성과 스펙트럼의 다른 쪽에는 매도를 고려하거나 전혀 피해야 할 부문이 있습니다. S&P 500 소재 부문은 지난 34년간 최악으로, '최악의 6개월' 동안 평균 1.53% 하락했습니다."라고 덧붙였습니다.
"PHLX 골드/실버는 두 번째로 최악이었습니다."
그러나 PHLX 골드/실버 지수는 "최악의 6개월" 동안 가장 일관되게 손실을 보고, 38.2%의 시간 동안만 수익을 올렸습니다. Almanac은 2012년, 2019년, 2020년에 큰 수익을 올린 것을 제외하고 지난 11개 주기 중 9개에서 하락세를 보였습니다. NYSE ARCA 천연가스 지수는 손실을 기록한 마지막 부문으로 0.74% 하락했습니다.
흥미롭게도 금과 30년 국채를 포함한 모든 부문은 역사적으로 5월에 좋은 성과를 거두었습니다. 그러나 6월은 일반적으로 시장 전반 하락의 시작을 알립니다. 7월에 종종 짧은 회복이 나타나지만, 8월과 9월은 일반적으로 어려운 시기로 남아 있습니다.
보고서는 "이러한 저조한 성과기간이 지난 34년간 10월에 활력을 불어넣었습니다."라고 말합니다.
"오직 바이오텍, 30년 국채, 금(선물 및 금&은주)만이 8월과 9월에 모두 수익을 올립니다."
상승한 횟수 백분율을 기준으로 할 때, 소비재 주식은 "최악의 6개월" 동안 가장 실적이 좋은 부문으로 떠오르는 반면, 금/은 광산 주식은 상당히 뒤처집니다. 역사적으로 5월은 포트폴리오 재조정에 적합한 시기이며, 일반적으로 투자자는 시장이 강세일 때 롱 포지션을 청산할 수 있습니다.
