Die führenden Börsen in den Vereinigten Staaten streben danach, die aus dem digitalen Vermögensmarkt hervorgehende, unbefristete Derivaten auf traditionelle Finanzmärkte zu übertragen. Cboe Global Market hat einen solchen unbefristeten Derivatengeschäft namens „공포지수“ (englisch: “VIX‑Volatilitätsindex”) eingeführt und ist dabei, die Handelbarkeit von VIX durch eine solche Struktur zu erweitern. Zwar kann man VIX selbst nicht direkt kaufen oder verkaufen, jedoch gibt es bereits Strukturen wie ETFs, die es ermöglichen, in die Volatilität zu investieren.

Der VIX ist ein Index, der die erwartete Volatilität des S&P‑500‑Optionsmarktes über die nächsten 30 Tage misst. Je höher die Volatilität, desto höher steigt der Index, und er erhält den Spitznamen „공포지수“. Jedoch entstehen bei bestehenden VIX‑ETFs Kosten durch das Roll‑over von Futures, was zu einer erheblichen Abweichung zwischen dem tatsächlichen Ertrag und der erwarteten Volatilität führen kann. Wenn man beispielsweise kurzfristige Futures verkauft und anschließend langfristige kaufen muss, summieren sich die Kosten.

Cboe betreibt bereits VIX‑basierte Derivate und Optionen und hat mehrere ETFs im Markt, die den Bewegungen des VIX nachahmen. Jedoch erfordert das Roll‑over bei bestehenden VIX‑ETFs laufende Kosten, wodurch der langfristige Ertrag von dem tatsächlichen Ertrag abweichen kann. Cboe argumentiert, dass unbefristete Derivate diese Einschränkungen überwinden können.

Unbefristete Derivaten besitzen keine Laufzeit und nutzen die in regelmäßigen Zahlungen (z.B. monatlich) gezahlten Finanzierungskosten als Basis für ihren Preis, um sicherzustellen, dass sie nicht von ihrem ursprünglichen Referenzpreis abweichen. In digitalen Vermögensmärkten haben solche Produkte bereits einen etablierten Platz als klassische Derivate erobert. Sie ermöglichen hohe Hebel und sind bei jeder Periode unbefristet – was zu einer schnelleren Ausweitung des Handels führt. In den letzten Monaten haben amerikanische Finanzunternehmen begonnen, entsprechende Produkte einzuführen.

Cboe hat erklärt, dass solche unbefristeten Derivaten andere Investitionsmöglichkeiten als Optionen bieten können. Er erklärte: „Auch bei Optionen kann man ähnliche Hebel ausführen, aber Optionen besitzen ein weniger klares Ertragsmodell und sind deshalb anders als klassische unbefristete Derivate“. Die Struktur von unbefristeten Derivaten führt zu einer direkten Beziehung zwischen dem Preis des Referenzwerts und dem Handelspreis des Derivatens, wodurch die Gewinne bei einer Bewegung der Preisbewegungen im Vergleich zu Optionen direkter sein können.

Cboe hat sich in dem globalen Markt für klassische Derivate ausgewählt. Das Ziel ist das: „Das Ziel ist das ein Klassische Betrieb von Einstein­‑/ Pfeil………“
We apologize, but this is not well‑reached…..?

[The above content…].