삼성E&A(대표이자산업종)와 신한투자증권은 지난 23일, 3분기 실적과 향후 전망을 통해 주가상향 및 주주환원 확대 가능성을 제시했다. 신한투자증권은 삼성E&A의 매출·영업이익 성장을 강조하며 목표 주가를 기존 6만8000원에서 7만9000원으로 상향했다.
삼성E&A는 3분기 매출 2조9105억원, 영업이익 5006억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 45.8% 상승했고, 영업이익은 183.6% 증가해 지난 분기 평균(컨센서스)인 2520억원의 약 100%를 웃도는 성과를 보였다. 순이익 역시 전년 동기 대비 60.7% 확대된 2280억 원으로 집계됐다.
신한투자증권은 이 같은 성장세가 관계사 매출 확대와 정산 이익 환입 등 일회성 요인이 복합적으로 작용해 수익성이 크게 개선됐다고 분석했다. 특히 부 발전 프로젝트에서 발생한 중재 최종 정산금 환입(약 1000억 원)과 원가 절감에 따른 발주처 인센티브 지급, 일부 현장의 준공 이익이 반영된 점을 강조했다.
김선미 연구원은 “관계사 수주 기반의 실적 고성장도와 일회성 이익이 지속가능한 수익성 상향 및 주주환원 확대로 연결된 점이 가장 긍정적”이라며, “불안정한 대외환경 속에서 발생한 사업 기회가 2027년 신규 수주 확대로 현실화된다면 건설업종을 넘어 거부할 수 없는 투자 대안으로 부상할 것”이라고 전망했다. 또한 삼성E&A는 2026년 연간 매출액과 영업이익 목표치를 기존 대비 각각 10%·75% 상승한 11조원, 1조4000억원으로 재정하였으며, 향후 2~3년 간 관계사 수주가 연 7조원 이상 유지될 전망을 내놓았다.
신한투자증권은 에너지 인프라 안건 및 시공 역량이 강화되면서 2027년 이후에도 매출총 이익률이 15% 수준으로 지속가능할 것으로 예상했다. 이러한 전망 속에서 삼성E&A의 주가상향과 주주환원 확대 가능성은 투자자들에게 큰 관심을 끌어올 수 있을 것이다.
(한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com)