전국 유통채널에서 식재료 기업의 실적 부진과 해외 성장 모멘텀을 바라며 투자증권이 최근 주요 종목으로 제시한 두 회사는 투자 매력에 대한 관심이 집중되고 있다. 특히 KT&G와 삼양식품은 국내 사업 수익성 개선과 해외 비중 확대를 통해 방어주적성을 강화하고 있어 주가 상승 가능성이 부각된다.
DS투자증권 연구원 장지혜(한경닷컴)는 23일 발표된 보고서에서 식재료 산업이 내수 경기 부진, 원부자재 가격 상승 등으로 실적 안정성이 약화되었다고 지적했다. 그러나 국내 사업의 수익성 개선과 인력 조정·생산 효율화를 통해 고정비 절감이 예상되어 방어주 매력이 회복될 전망을 제시했다. 특히 판가 인상과 원·달러 환율 하락은 수입 원가 부담 완화에 기여할 것으로 보인다.
보고서에서는 지난 3년간 식재료 기업들의 설비투자(CAPEX) 투자가 마무리되었으나, 내년에는 생산능력(CAPA) 확대가 효과를 발휘할 것이라며 K푸드의 미국·유럽 유통 채널 입점이 더욱 확대될 전망을 강조했다. 이러한 성장 동력을 바탕으로 KT&G는 해외 담배 중심 실적 성장에 따라 배당·자사주 매입·소각 등 주주환원을 확대하고 있어 방어주 측면에서 가장 매력적인 투자 대상으로 평가되었다. 삼양식품은 높은 해외 비중과 지속적 생산능력 확대로 내수 경기 부진을 벗어나 실적 성장 모멘텀을 강화할 것으로 판단된다.
또한 관심 종목으로는 CJ제일제당, 롯데웰푸드, 빙그레 등이 제시되었으며 국내 사업 구조 재편과 해외 실적 성장 모멘텀, 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력을 보유하고 있다. 이러한 기업들은 내수 경기 부진과 원부자재 가격 상승에도 불구해 수익성 개선과 고정비 절감으로 시장 기대치를 웃돌 가능성이 부각된다.