최근 몇 달간 AMD(NASDAQ: AMD) 주가가 엄청나게 상승하여 10월 이후 110%, 연초 대비 39% 이상 뛰어올랐다. 대부분의 반도체 칩 회사와 마찬가지로, 이러한 랠리는 인공 지능(AI)에 의해 주도되었다.

많은 분석가와 투자자들에게는 이러한 상승이 다소 조심스럽게 느껴질 수 있다. 그러나 시티는 여전히 "AMD 주식에 난폭하게 강세" 입장이다.



앞서 언급했듯이 인공 지능의 부상이 AMD 랠리를 촉진했으며, 성장은 주로 최근 몇 년간 회사가 점유율을 높인 데이터 센터 시장에서 비롯되었다.

골드만삭스 분석가들은 최근 보고서에서 "앞으로는 대규모 클라우드 초대형 고객이 2024년에 가속 컴퓨팅(일반 목적 컴퓨팅 대비)에 자본 지출을 우선시하고 일반 목적 컴퓨팅(또는 전통적 서버) 내에서 시장 점유율이 AMD에 유리하게 바뀔 것으로 예상한다"고 밝혔다.

물론 이 부문의 상승은 엔비디아(NASDAQ: NVDA)가 이끌었다. 그러나 전반적인 AI 칩 수요가 주가를 끌어올렸다.

AMD는 최근 2024년 1분기 실적 발표에서 엇갈린 실적을 보고 1분기 2024년 지침을 낮추었지만 2024년 MI300 판매 예상치를 20억 달러 이상에서 35억 달러 이상으로 상향 조정했다.

그러나 시티 분석가들은 2024년 MI300 매출을 50억 달러 이상, 2025년 MI300 매출을 80억 달러로 추산한다.

1월 30일 실적 발표에서는 AMD 주가가 주당 2.5%가량 하락하여 167.69달러에 거래되었다. 하지만 이후에는 주당 197달러를 훨씬 넘어 올랐다. AMD 주가는 오늘 201.59달러의 고점을 기록했다.



이미 이 부문의 주가가 큰 폭 상승했음에도 불구하고 시티 분석가들은 최근 보고서에서 "반도체 주식에 난폭하게 강세"라고 밝혔다. "PC/휴대전화/서버(반도체 TAM의 53%) 수요가 안정적이고, 반도체 유닛이 2023년 19% 하락하여 지난 20년간 최악의 하락세를 보였던 만큼 재고 보충이 이루어지고 있기 때문"이라고 설명했다.

이 은행은 2024년 글로벌 반도체 판매가 전년 대비 최소 11% 성장할 것으로 보고 있으며, 최근 C24 반도체 판매 예측치를 전년 대비 10%에서 11% 성장으로 상향 조정했으며, 올해도 다시 상승할 것으로 예상한다.

"AI가 선도하며, NVDA, AMD, AVGO에 투자를 유지하세요"라고 이 회사는 선언했다. "AI 시장은 계속해서 성장하고 있으며, 우리 조사에 따르면 정부 기관, 대학, 대규모/중소기업 모두 AI 칩을 구매함에 따라 TAM이 확대되고 있습니다."

시티는 계속해서 엔비디아, AMD, AVGO를 선호하며, 다가오는 AVGO 실적 발표가 이 부문의 또 다른 긍정적인 촉매제가 될 것으로 기대한다.

또한 시티는 인텔(NASDAQ: INTC)과 AMD의 2023년 4분기 PC 사업이 시즌 성과를 약간 상회했으며, 2024년 1분기에는 시즌 성과가 나타날 것으로 예상한다고 밝혔다.

시티는 "데이터 센터 최종 시장은 여전히 재고 조정과 일부 AI에 대한 TAM 손실을 겪고 있지만, 2024년 1H 어느 시기에든 끝날 것으로 믿는다"고 적었다.

전반적으로 시티는 AMD에 대한 매수 등급을 유지하며, 보고서에서 주당 목표 가격을 136달러에서 192달러로 상향 조정했다.