최근 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에 따르면, 일각의 위원들은 인플레이션 위험이 실체화될 경우 추가 금리 인상에 찬성하는 것으로 나타났다. 이러한 입장은 5월 1일 회의 이후 제롬 파월 연준 의장이 추가 인상의 필요성을 경시한 발언보다 더 매파적인 것으로 해석된다.
또한 UBS는 강력한 노동시장 수치와 미국 국채 수익률 상승 등 최근 경제 지표가 연준이 금리를 더 오랫동안 높게 유지할 가능성에 대한 우려를 불러일으켰다고 지적했다. 그러나 UBS는 이러한 의사록이 인플레이션이 둔화되고 있음을 보여주는 4월 소비자물가지수(CPI) 발표 이전에 작성된 것이라고 강조했다. UBS는 연준이 참을성 있고 데이터에 따라 정책을 결정하는 접근 방식을 유지해 인플레이션 추세가 지속적으로 2% 목표치로 향하도록 노력하고 있다고 주장했다. UBS는 금리 인상 가능성이 완전히 배제된 것은 아니지만, 연준 관료 대부분이 중기적으로 인플레이션이 하락할 것으로 기대하고 있다고 믿고 있다.
UBS는 연준이 2024년 금융 여건을 완화하여 연말까지 누적 50베이시스포인트의 금리 인하를 예상한다. 최근 데이터에 따르면 disinflation이 재개되고 미국 경제가 둔화되어 소프트 랜딩으로 나아가고 있기 때문이다. 따라서 UBS는 최근의 매파적 수사에도 불구하고 연준이 금리를 인하할 가능성이 여전히 높다고 믿고 있다.
이번 분석은 연준의 금리 결정이 시장에 중대한 영향을 미칠 수 있다는 점을 시사한다. 금리 인하 예상이 정확하다면, 이는 주식과 채권 가치 상승, 경제 활동 증가로 이어질 수 있다. 그러나 금리 인상 가능성이 여전히 존재한다는 점에 유의하는 것이 중요하며, 연준의 최종 결정은 앞으로 발표될 경제 데이터에 따라 달라질 수 있다.
