투자 은행 Stifel의 애널리스트들은 S&P 500 지수가 2024년 3분기에 4,750포인트까지 10% 하락할 것으로 예상했습니다. 이는 지속적인 높은 인플레이션과 연방준비제도의 제한된 금융 정책 완화 능력이 주요 원인입니다.
Stifel 전략가들은 "지난 2년 반 동안 실제 S&P 500 지수 성과와 투자자들의 열의 사이에 이분법이 있다"며, 인플레이션 조정 S&P 500 지수는 2021년 12월 이후 실질적인 상승세를 보이지 않았다고 지적했습니다.
Stifel에 따르면 이러한 시나리오는 성장적 불황 시장에서 침체적 불황 시장으로 전환될 가능성을 시사합니다. "이는 특히 장기 보유 투자자들에게 훨씬 더 위험한 시기입니다."
이번 예상 하락을 주도하는 주요 요인으로는 2024년 하반기에 약간 상승할 것으로 예상되는 인플레이션이 있습니다. 이러한 인플레이션 압력으로 인해 경제 성장 둔화에도 불구하고 연방준비제도가 금리를 인하할 수 있는 능력이 제한됩니다. Stifel은 S&P 500 지수의 주가수익비율(P/E)이 약 2배 하락하여 3분기까지 500포인트가 하락할 것으로 예상합니다.
이러한 배경 속에서 Stifel은 의료, 필수 소비재, 공공 사업, 품질 부문과 같은 방어적 가치 주식을 선호합니다. 이러한 주식은 2024년 3분기 말까지 안정성을 제공할 것으로 예상됩니다.
* Stifel은 S&P 500 지수가 2024년 1분기에 4,900포인트까지 하락한 후 2분기에 일시적으로 회복될 것으로 예상합니다. 그러나 3분기에는 인플레이션 압력이 다시 상승하여 지수를 하락시킬 것입니다.
* 은행은 또한 연방준비제도가 2024년까지 금리를 인상한 후 2025년까지 금리를 인하하기 시작할 것으로 예상합니다.
* Stifel은 성장 주식보다 가치 주식을 선호합니다. 가치 주식은 일반적으로 저평가되어 있고, 고배당을 지급하는 경향이 있습니다.
