골드만삭스 애널리스트에 따르면, 팬유럽 스탁스 50 지수의 변동성을 추적하는 지수와 벤치마크인 S&P 500 지수의 평균을 따르는 해당 지수 간의 비율이 유럽 채무 위기 기간 중에 마지막으로 관찰된 수준에 근접하고 있는 것으로 나타났다.
월요일에 발표된 클라이언트 보고서에서 애널리스트들은 특히 프랑스 주식의 내재적 변동성이 미국 주식에 비해 역대 최고 수준에 가까워지고 있다고 지적했다. 그 결과, 그들은 "미국 대 유럽 주식 변동성을 매수할 수 있는 선택적 기회가 있을 수 있다"고 주장했다.
애널리스트들은 또한 유럽 주식이 미국 주식과 "연관이 끊어졌다"고 덧붙였다.
프랑스 대통령 에마뉘엘 마크롱이 프랑스에서 조기 선거를 실시하기로 결정한 후 지난주 유럽 자산이 매도되었다. 이러한 조치는 최근 유럽 의회 선거에서 극우 정당이 대규모 승리를 거두면서 촉발되었다.
그러나 월스트리트 주식은 신기록을 경신했는데, 미국에서 인플레이션 완화 징후가 연방준비제도 이사회의 매파적인 금리 전망에 대한 일부 투자자의 실망감을 상쇄하는 데 도움이 되었기 때문이다.
이번 연구 결과는 유럽과 미국 주식 시장 간의 변동성 격차가 확대되고 있음을 시사한다. 이는 여러 요인에 기인할 수 있는데, 여기에는 유럽에서 정치적 불확실성이 증가하고, 미국 경제가 상대적으로 강세를 유지하고 있고, 미연방준비제도(Fed)가 유럽중앙은행(ECB)보다 인플레이션 퇴치에 더 적극적으로 나서고 있다는 점이 포함될 수 있다.
이러한 변동성 격차는 투자자들에게 몇 가지 의미를 갖는다. 첫째, 이는 유럽 주식이 미국 주식보다 단기적으로 더 큰 위험에 노출될 수 있음을 시사한다. 둘째, 이는 투자자들이 유럽 주식의 하방 보호를 위해 옵션이나 선물과 같은 파생상품을 사용하는 것을 고려해야 함을 의미할 수 있다. 셋째, 이는 투자자들이 미국 주식에 대한 노출을 늘리고 유럽 주식에 대한 노출을 줄일 수 있는 기회를 제공할 수 있다.
투자자는 변동성 격차가 단기적 현상일 수 있고, 장기적으로 유럽과 미국 주식 시장 간의 변동성이 수렴될 수 있다는 점을 유념해야 한다. 또한, 이러한 격차는 다양한 요인에 영향을 받을 수 있으며, 앞으로도 변동될 가능성이 있음에 유의해야 한다.
