OCI홀딩스, 수입규제로 실적 급락

전문은 다음과 같이 재구성하였다.

① 최근 DB증권 연구원에 따르면, 미국의 수입 규제 시행이 예견된 상황에서 OCI홀딩스는 단기 실적 조정이 불가피하게 되며 목표주가를 36만원에서 30만원으로 인하했다. 이는 수요 관망세와 환율 영향이 결합해 나타난 결과다.
② DB증권은 OCI홀딩스의 3분기 연결 기준 영업이익을 약 629억원으로 추정하고, 전년 동기 대비는 흑자전환하지만 직전 분기 대비로는 41.8% 감소할 것으로 예상하였다. 현 시점에서의 컨센서스(증권사 평균)인 1007억원보다 크게 밑돌 가능성이 제시되었다.
③ 실적 부진의 주요 원인은 미국 정책 발표에 따른 전방 수요 둔화와 환율 여건이 결합해 나타난다. 미국 무역확장법 232조 발표와 함께 12월 예정된 최소수입가격(MIP) 시행을 앞두고 시장의 구매 관망세가 길어졌기 때문이다. 더불여, 원화 강세까지 겹치며 수익성 개선 폭이 제한되고, 태양광 개발 자회사 OCI E의 프로젝트 매각(영업이익 약 200억원)이 4분기로 이연된 점도 실적 둔화 요인으로 작용했다.
④ 그러나 4분기를 기점으로 물량 회복세가 나타나고, 12월 MIP 시행 이후 판가 반등이 본격화될 것으로 DB증권은 전망한다. 한승재 연구원은 “단기 실적은 시장 기대치에 못 미칠 수 있으나 MIP 시행 이후 미국 시장은 본격 정상화될 것으로 예상한다”며, “미국 주요 고객사 확보, 증설 확정, 장기공급계약(LTA) 체결, 증설 필요 자금 확보 등으로 우량한 재무구조를 유지하며 중장기 가파른 성장 동력을 담보하고 있다”고 분석했다.

이와 같이, OCI홀딩스는 수입 규제에 따른 실적 변동을 겪고 있으나 장기 성장 전망은 여전히 견고하다.