RBC 캐피털 마켓 분석가들은 금값이 지난달 사상 최고치를 기록한 데 이어 과대 평가되었다며 금에 대해 신중한 입장을 유지하고 있다고 밝혔다.

분석가들은 보고서에서 "우리는 골드가 여러 핵심 거시경제적 요인에 비추어 볼 때 과대 평가되었으며, 골드 랠리의 근간에 깨닫지 못한 취약점이 상당히 존재한다고 생각한다"고 말했다.

"우리는 신중한 입장이지만, 골드가 아직 그렇게 높은 수준이어서는 안 된다는 생각 때문이다"라고 그들은 덧붙였다.

RBC는 또한 5월과 6월에 골드 지지 ETF(상장지수펀드)의 추세가 안정적이었지만, 투자자들이 완전히 헌신했다고 확신하지 못한다고 지적했다. 투자자들은 가격 랠리 기간 동안 골드 지분을 매도했으며, 지속적인 매수로의 복귀는 아직 관찰되지 않았다.

세계 중앙은행의 강력한 수요는 최근 골드 랠리의 결정적인 요인이었다. 그러나 RBC 분석가들은 중국의 최근 골드 구매 중단이 잠재적인 취약점을 보여준다고 믿고 있다.

그들은 "확실히 말하자면, 우리는 중앙은행 수요가 계속 강세를 유지할 것이라고 생각하지만, 기록적인 가격과 지속적인 호조 이후 거래량에 대해 신중해야 할 이유가 있다"고 적었다.

일부 시장 참가자들은 경제 데이터 발표를 금에 투자할 이유로 내세워 올해 한 번 이상의 금리 인하를 기대하고 있다. 그러나 분석가들은 시장의 취약점이 명확해지면서 더 나은 기회를 예상하며 단기적으로 관망하는 것을 선호한다.

그들은 또한 중앙은행 수요, 실물 수요, 중국 수요와 같은 랠리의 기본 요소가 위험이 없지 않다고 강조했다.

분석가들은 중국이 18개월간의 연속적인 매수 이후 구매를 중단한 것을 이러한 취약점의 예로 지적한다.

그들은 2024년의 중앙은행 수요에 대해 전반적인 약세 입장은 아니지만, 기록적인 가격과 지금까지의 상당한 매수를 고려할 때 신중한 전망을 유지하고 있다.

세계 골드 협회의 중앙은행 설문조사에 따르면 중앙은행의 68%는 향후 12개월 동안 금 보유고가 변동이 없을 것으로 예상하는 반면, 81%는 전체 보유고가 증가할 것으로 믿고 있다.