미국과 중국의 대표 클라우드 기업들이 인공지능(AI) 서버용 고성능 DDR 및 LPDDR 기술에 대한 수요를 충족하기 위해 2035년까지 장기(10년 단위) 공급계약을 요청하고 있다. 이와 같은 움직임은 메모리 시장 전반에 새로운 변동성을 불러일 전망이 되고 있다.
최근 알리바바, 바이두, 텐센트, 바이트댄스 등 중국 4대 클라우드 업체가 삼성전자를 비롯한 주요 메모리 공급자에게 DDR5와 LPDDR5X 같은 고성능 서버용 D램에 대한 장기(10년 단위) 공급계약을 요청했다는 소식이 전해졌다. 이들은 중국 기업인 CXMT가 자체적으로 AI 서버용 DDR 및 LPDDR 기술에서 삼성전자, SK하이닉스보다 우수한 성과를 보유하고 있다고 판단한다.
삼성전자는 현재 전체 D램 매출에서 중국 CSP가 차지하는 비중을 7~8% 수준으로 추정하고 있다. 장기공급계약이 체결되면 매출 성장 여력이 한층 확대될 전망이다. 특히, 메모리 물량 확보 경쟁은 가격 상방 압력으로 작용할 것이며, 삼성전자는 이미 생산 예정 물량의 70~80%를 LTA로 배정한 것으로 추정된다.
KB증권 리서치본부장은 장기공급계약이 10년 단위로 확대될 경우 메모리 가격 협상력과 판매 가시성이 한층 강화된다는 분석을 내비했다. 이는 메모리 산업의 변동성을 완화하고, 장기 이익 가시성을 높이는 구조적 변화라며, 향후 삼성전자의 밸류에이션 재평가를 촉진해 기업가치 재평가의 전환점이 될 전망이다.
AI 수익화와 10년 초장기 계약은 기업가치 재평가의 전환점을 의미한다. 김동원 본부장은 AI 매출 성장 속도가 컴퓨팅 비용 증가 속도를 웃돈 것으로 확인하고, AI 인프라 투자 확대는 메모리 수요를 직결적으로 증대할 전망이라며, 이는 AI 업계의 자본 조달을 크게 이익시킬 것이라고 강조했다.