투자 은행 Goldman Sachs가 테슬라(NASDAQ: TSLA)의 목표 주가를 175달러에서 248달러로 상향 조정했습니다. 이는 테슬라의 최근 주가 마감가보다 약 5% 낮은 수준입니다.
이번 조정은 테슬라가 2분기에 예상보다 강력한 자동차 판매량을 기록한 데 따른 것입니다. 테슬라는 이달 초 약 44만 4,000대의 차량을 판매했다고 보고했으며, 이는 전 분기 대비 15% 증가했지만 전년 대비 5% 감소한 수치입니다. 생산량은 약 41만 1,000대였으며, 이는 전년 대비 14% 하락한 수치입니다. 비교해 보면, 1분기 판매량은 약 38만 7,000대였고 생산량은 약 43만 3,000대였습니다.
2분기 판매량은 Visible Alpha가 예상한 약 43만 9,000대를 1% 상회했고, Goldman Sachs가 예상한 41만 5,000대를 7% 상회했습니다. 또한 이 수치는 분기 내 데이터 포인트를 기반으로 투자자들이 예상한 41만~43만 대 범위도 넘어섰습니다. Goldman은 "우리는 이보다 나은 판매량이 재고 감소, 테슬라의 인센티브, 모델 3 Long Range 변형의 최근 IRA 크레딧 자격 회복 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과라고 생각합니다."라고 밝혔습니다.
Goldman Sachs는 테슬라의 전망에 대해 몇 가지 핵심 사항을 강조했습니다.
* 차량 가격과 테슬라의 자동차 비GAAP 총 이익률 사이의 주요 논쟁이 예상됩니다. 재고 감소는 향후 가격 책정에 긍정적인 지표로 여겨집니다. 그러나 생산 감소와 0%/저금리 인센티브 비용은 관세 영향과 함께 마진에 악영향을 미칠 수 있습니다.
* Goldman Sachs는 테슬라의 비GAAP 자동차 총 이익률이 이러한 요인으로 인해 2023년 2분기에 18.1%였던 것이 2024년 1분기에 16.4%, 2024년 2분기에 15.3%로 하락할 것으로 예상합니다.
* Goldman은 또한 테슬라가 2024년 말이나 2025년 초에 출시할 계획인 새로운 저가 모델과 변형의 전망과 타이밍을 지적했습니다. 이 새로운 모델은 기존 모델의 디자인 요소를 통합할 가능성이 높지만 잠재적인 수정이 있을 것으로 보입니다.
Goldman은 현재 테슬라의 2024년 판매량을 181만 1,000대로 예상하며, 이는 Visible Alpha의 180만 대 합의 예상치와 일치합니다. 또한 2025년 예상치를 210만 대로 유지했습니다. 더욱이, 저가 모델은 현재 미국 EV 시장에서 약 50%, 일부 유럽 국가에서 10~20%, 중국에서 한 자릿수 대의 시장 점유율을 차지하고 있는 테슬라의 시장 점유율에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
마지막으로, Goldman의 팀은 풀 셀프 드라이빙(FSD) 기술과 다가오는 8월 8일 로보택시 이벤트에 대한 테슬라의 진전을 강조했습니다.
Goldman의 애널리스트들은 테슬라는 자동차 분야에서 AI 및 소프트웨어 기술을 선도하는 기업으로 보고 있으며, 소프트웨어와 서비스가 2030년까지 테슬라의 수익에 상당히 기여할 가능성이 있습니다. 그러나 그들은 레벨 3 버전의 FSD를 달성하는 데는 더 많은 시간이 걸릴 것이라고 지적했습니다. 로보택시의 경우, Goldman Sachs는 현재의 승차 공유 시장 가격과 로보택시 차량의 예상 배포를 기반으로 초기 단계의 수익 기회를 보고 있습니다.
