투자 연구 회사인 버른스타인이 비트코인 투자에 대한 상세 가이드를 발표하여 비트코인 투자에 기관 투자자의 참여가 증가하고 기업 보유 자산으로서 비트코인의 역할이 커지고 있다고 밝혔다.

"코인에서 컴퓨팅으로: 비트코인 투자 가이드"라는 제목의 보고서는 비트코인 가격의 미래 궤적에 대한 예측과 비트코인 ETF 시장의 확대에 대해서도 조명했다. 또한 비트코인과 AI 인프라의 융합이 증가하고 있음을 강조했다.

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버른스타인에 따르면 글로벌 자산 운용사들은 2024년에 비트코인 및 이더리움 ETF에 대한 보유량을 600억 달러 가까이 늘렸다. 비교해 보면 2022년 9월에는 보유량이 120억 달러에 불과했다. 버른스타인은 비트코인 ETF의 출시가 ETF 역사상 가장 성공적이어서 1월 출시 이후 올해 유입된 자금이 185억 달러라고 설명했다.

버른스타인은 "기관 투자자들이 비트코인에 몰리는 가운데 ETF가 디지털 자산에 대한 대규모 투자의 진입점이 되고 있다"고 밝혔다. 보고서는 또한 BlackRock과 같은 유명 기관을 포함한 10대 자산 운용사가 규제된 비트코인 및 이더리움 ETF를 설정했다고 밝혔다.

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버른스타인은 ETF를 통한 기관 투자의 급증, 특히 대규모 투자를 통해 비트코인이 2025년 말까지 20만 달러에 도달할 수 있다고 예측했다.

비트코인은 지난 12개월 동안 이미 120% 상승했고 시가 총액은 1조 3천억 달러로 늘어났다.

버른스타인은 "기관 채택이 가속화되면서 비트코인이 현재 수준에서 3배로 증가할 것으로 예상한다"며, 비트코인 채굴자들이 증가하는 수요에 맞춰 컴퓨팅 용량을 확장했다고 덧붙였다.

버른스타인은 시장이 성숙해짐에 따라 대규모 금융 기관이 더욱 지배적인 역할을 할 것으로 예상한다. 이 보고서는 또한 월스트리트가 비트코인의 가짜 창시자인 사토시 나카모토를 대신해 2024년까지 최대 지갑 소유자가 될 수 있다고 암시했다.

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기업 보유 자산으로서 비트코인의 역할 확대도 버른스타인의 최신 보고서의 핵심 주제였다. 보고서는 마이크로스트래티지와 같은 기업이 이끄는 이러한 움직임을 지적했는데, 마이크로스트래티지는 현금 보유액의 99% 이상을 비트코인에 보유하고 있다.

마이크로스트래티지의 대량 비트코인 매수 전략으로 인해 이 회사는 이 자산의 가장 큰 기업 보유자가 되었다. 현재 마이크로스트래티지는 전체 공급량의 1.3%를 소유하고 있다.

보고서는 또한 ETF를 통해 직접 자산을 보유하는 것보다 마이크로스트래티지와 같은 기업을 통해 비트코인에 노출되는 것 때문에 수익률이 뛰어나다는 점을 지적했다. 버른스타인은 "우리는 마이크로스트래티지를 적극적인 레버리지 비트코인 주식 전략으로 본다"고 말했다.

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비트코인 채굴 산업은 대규모 플레이어인 Riot Platforms, CleanSpark, Marathon이 소규모 채굴자를 인수하면서 수많은 통합을 목격하고 있다. 보고서는 산업 규모 채굴 운영이 조직화가 덜 된 소규모 채굴업체를 인수함으로써 공간을 점점 더 장악하고 있음을 보여주었다. 보고서에 따르면 비트코인 채굴자들은 최소 20기가와트의 글로벌 전원 공급을 관리하기 위해 통합되고 있다.

이러한 대규모 채굴 운영으로의 전환은 계속될 것으로 보이며, 주요 채굴자들은 AI 데이터 센터로도 확장되고 있다. 버른스타인은 "우리는 2025년까지 선도적인 채굴자들이 비트코인 총 해시레이트의 30%를 차지할 것으로 예상한다"고 밝혔다.

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버른스타인의 보고서는 또한 비트코인 채굴과 AI 인프라 간의 시너지를 탐구했다. 채굴자들은 대규모 전력에 대한 액세스를 제공함으로써 AI 데이터 센터에 독특한 이점을 제공한다. 비트코인 채굴자들은 과도한 에너지 용량을 활용하고 고성능 컴퓨팅에 대한 효율적인 솔루션을 제공하면서 AI 데이터 센터의 필수적인 파트너로 진화하고 있다.

버른스타인은 "채굴자들은 전통적인 데이터 센터에 비해 메가와트당 30~5000만 달러에 비해 메가와트당 2~400만 달러에 거래하는 에너지 중재 기회를 제공한다"고 언급했다. Core Scientific은 비트코인 채굴 운영과 함께 AI 데이터 센터를 개발하기 위한 수십억 달러 규모의 계약을 체결한 사례 중 하나이다.

버른스타인은 비트코인에 대한 ETF 채택이 전통적인 자산 채택을 앞지를 것이라고 예측했다. 소매 투자자의 자기 보관에 따른 물류적 과제로 인해 더 많은 자본이 규제된 투자 수단으로 유입될 것이기 때문이다.

보고서는 또한 비트코인의 시가 총액이 2025년 말까지 현재의 1조 3천억 달러에서 3조 달러 이상으로 확대될 수 있다고 예측했다. 이는 부의 관리 플랫폼, 연기금, 등록 투자 자문사가 점차 비트코인에 자산을 배분함에 따라서다.