워싱턴--(뉴스와이어) 2022년 12월 12일 -- 투자자들은 미국 연방준비제도(연준)가 12월 17~18일 회의에서 연방기금금리를 0.25%p 인하할 것으로 널리 예상하고 있다. 그러나 시장의 관심 대부분은 이번 결정과 함께 발표될 경제 전망 업데이트에 집중될 가능성이 높다.
이러한 전망은 연준이 2025년까지, 잠재적으로는 2026년까지 얼마나 금리를 인하할 것으로 예상하는지에 대한 새로운 통찰력을 제공할 것이다. 정책 입안자들은 지속적으로 높은 인플레이션, 탄탄한 노동 시장 상황, 글로벌 무역 및 이민 정책을 변경할 수 있는 미국 선거 결과, 그리고 심화된 지정학적 위험과 같은 복잡한 환경에 직면해 있다.
고려해야 할 요소가 다양하기 때문에 많은 분석가들은 연준의 논평(정책 성명, 제롬 파월 의장의 기자 회견, 업데이트된 전망 포함)의 어조가 약간 매파적으로 기울어질 것으로 예상한다. 연준은 연내 추가 금리 인하에 대한 의지를 축소하거나 올해 초 입장에 비해 완화 주기가 끝나갈 것임을 시사할 수 있다.
최근 며칠 동안 월스트리트의 여러 주요 은행들이 12월 연준 회의 및 예상되는 정책 경로에 대한 견해를 공유했다. 그들의 주요 통찰력 몇 가지를 살펴보자.
* "수요일 오후 2시에 금리 인하가 매우 가능성이 높고, 몇 주 전만 해도 이번 회의에서 인하를 중단할 확률을 상당히 높게 잡았던 시장은 이를 거의 완전히 가격에 반영했습니다. 이제 시장은 연준이 인플레이션이 목표 수준 이상으로 정체될까봐 우려할 것으로 예상하면서 1월에 중단할 것으로 예상합니다. 제롬 파월 의장은 모든 옵션을 열어두고, 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 인하를 확정하거나 배제하지 않을 것입니다. "중간 도트는 내년에 4회가 아닌 3회의 25bp 금리 인하를 보여줄 가능성이 높지만, 파월 의장은 금리 경로가 불확실하고 데이터에 따라 달라진다는 점을 강조할 것으로 예상합니다."
* "다음 주 FOMC 회의가 끝나면 위원회가 연방기금금리 목표 범위를 25bp 인하하여 4.25~4.5%로 낮출 것으로 예상합니다. 1월 회의에서 인하가 일시 중단될 가능성이 높다고 생각하지만, 성명 언어나 전방 유도에 큰 변화가 있을 것으로 보지는 않습니다. 경제 전망에는 올해 성장률이 좋아지고 인플레이션이 더욱 강화될 것으로 나타나고, 중간 이자율 전망 도트는 9월 도트와 같이 내년에 4회가 아닌 3회 인하될 것으로 수정될 것으로 예상합니다. 장기적인 중간 도트는 3% 또는 약간 더 높게 상승할 수 있습니다."
* "FOMC가 12월 FOMC 회의에서 연방기금금리를 25bp 낮추고, 1월 FOMC 회의에서는 금리를 낮추지 않은 다음, 3월 FOMC 회의에서 다시 금리 인하를 재개할 것으로 예상합니다. 본질적으로 분기별 페이스로 전환하는 것입니다. 우리는 그것이 오래 지속될 가능성은 낮다고 생각합니다. 2025년 3월 금리 인하와 2025년 9월 사이에 또 다른 노동 시장 둔화 공포가 생길 것으로 예상합니다."
* "FOMC는 수요일에 연방기금금리 목표 범위를 25bp 인하하여 4.25~4.5%로 낮출 가능성이 높습니다. 12월 회의의 주요 메시지는 FOMC가 향후 금리 인하 속도를 늦출 것으로 예상하고 있으며, 우리는 2025년에 대한 예상을 수정하여 1월 인하를 제거했습니다. 내년 3, 6, 9월에 인하가 이어지고, 이제 최종 금리는 3.5~3.75%로 약간 더 높을 것으로 예상합니다."
이번 주 FOMC 회의의 결과와 연준의 업데이트된 경제 전망은 금융 시장과 경제에 중대한 영향을 미칠 것이다. 시장 참여자들은 연준이 인플레이션 억제 노력에 성공할 만큼 충분히 금리를 인상했는지, 아니면 경제 둔화를 피하기 위해 더 많은 인하가 필요한지 경계하고 있다.
