투자 은행 골드만삭스가 2025년 경제 전망을 업데이트하며, 통화 정책 기대치와 글로벌 성장 추세에 미묘한 변화가 반영됐다.



분석가들은 FRB 정책에 대한 예측치를 수정해 이전에 전망했던 1월의 감세를 삭제했다. 이제 터미널 레이트는 이전 예상치였던 3.25~3.5% 대비 약간 높아진 3.5~3.75% 범위 안으로 들어갈 것으로 예상한다. 골드만삭스는 3월에 25bp 추가 감세가 이뤄지고, 이후 6월과 9월에 추가 감세가 있을 것으로 전망한다.



미국 경제는 강력한 실질 소득 성장과 뛰어난 생산성 향상으로 뒷받침돼 선진국 경제보다 계속해서 앞서나갈 것으로 예상된다. 골드만삭스는 2025년 미국 실질 GDP 성장률이 2.6%로, 실업률은 연말까지 4.0%로 점진적으로 하락할 것으로 예측한다. 관세 조정으로 인한 상향 압력에도 불구하고, 핵심 인플레이션은 주택 비용과 임금 압력이 완화되면서 12월까지 2.4%로 하락할 것으로 전망된다.



전 세계적으로 골드만삭스는 가처분 소득 증가와 금융 상황 완화로 뒷받침돼 실질 GDP 성장률이 2.7%가 될 것으로 예상한다. 그러나 유로존과 중국의 구조적 문제가 모멘텀을 꺾을 수 있다.

유로존의 실질 GDP 성장률은 높은 에너지 비용, 중국으로부터의 경쟁 압력, 재정 건전화로 인해 0.8%에 머물 것으로 전망된다. 유럽중앙은행은 2025년 중반까지 계속해서 금리를 인하할 것으로 예상되며, 정책 금리는 1.75% 수준에 도달할 가능성이 있다.

반면 중국은 최근의 정책 완화에도 불구하고 전망은 신중하다. 실질 GDP 성장률은 약한 소비자 수요, 부동산 부문의 어려움, 미국의 높은 관세로 인해 2025년에 4.5%로 둔화될 것으로 예상된다. 불리한 인구 통계와 중국 이외로 공급망을 다각화하는 글로벌 추세는 장기적인 리스크를 증폭시킬 수 있다.



신임 정부 하의 미국의 관세 정책과 중동 및 우크라이나의 지속적인 불확실성을 포함한 지정학적 개발은 주시해야 할 중요한 요인으로 남아 있다. 분석가들은 전반적인 관세가 시행될 경우 유럽과 중국 경제에 큰 영향을 미칠 수 있다고 지적한다.

업데이트된 전망은 지속적인 구조적 과제와 지정학적 불확실성으로 성장 기회가 완화되는 복잡한 글로벌 경제 환경을 강조한다.