암호화폐 시장이 2024년에 시가총액을 거의 두 배로 늘린 데 이어 2025년에도 탄력을 이어갈 것으로 전망된다. 하지만 더 폭넓은 채택 여부는 암호화폐 친화적인 트럼프 행정부가 얼마나 효과적으로 암호화폐 발전을 위한 명확한 규제 경로를 수립할 수 있는지에 달려 있다.
"올해 [2024년]는 암호화폐 시장에 있어 강세를 보였으며, 시가총액이 90% 이상 증가했습니다." 시티 리서치는 2025년 전망에서 이렇게 밝혔다. "최근 들어 임명된 미국 행정부의 암호화폐 친화적인 견해와 인사로 인해 시장은 규제 측면에 대해 낙관적입니다."
2024년의 극적인 상승은 스팟 비트코인과 이더리움 ETF의 출시에 힘입었다. 이들 ETF는 각각 12월 19일까지 순 유입액 364억 달러와 24억 달러를 모았다. 시티는 이러한 유입이 암호화폐 수익을 이끄는 가장 큰 요인이었으며, 이러한 추세가 2025년에도 계속될 것으로 예상한다.
하지만 전망은 여전히 불투명하다. 대통령 당선인 도널드 트럼프 휘하의 신임 행정부가 암호화폐를 지지하는 것으로 널리 여겨지지만, 의미 있는 규제 개혁 가능성은 여전히 불확실하다. 시티는 "규제 측면에서 '트럼프 효과'는 반드시 규제 완화를 의미하는 것은 아니다... 일부 시장 참가자들은 신임 행정부가 암호화폐에 회의적인 기록을 가진 규제 기관을 대체하고 행정부의 견해와 더 부합하는 인사를 승진시킬 수도 있다고 예상한다"고 말했다.
트럼프는 혁신을 저해한다며 비판해 온 현 정부의 "암호화폐 퇴치 작전"에서 물러날 의지를 시사했다. 그의 제안된 정책에는 집행 중심 규제에서 입법 중심 접근 방식으로의 전환이 포함되어 투자자와 발행자 모두에 대한 불확실성을 줄이는 것을 목표로 한다.
변화의 바람이 불고 있다는 신호로 트럼프는 암호화폐 친화적인 폴 애킨스를 SEC 국장 개리 겐슬러의 후임으로 지명했다. 겐슬러는 1월 20일에 직책에서 물러날 예정이다.
시티는 규제 환경이 암호화폐 채택에 큰 영향을 미친다고 말하며, 이를 측정하는 주요 지표로 거래/유입, 온체인 지표, 분산된 금융에 잠긴 총 가치 등을 지적했다.
"규제 프레임워크는 채택 여부에 중요한 결정 요인"이 될 것이라고 시티는 밝혔으며, 규제에 대한 투명성이 향상되면 다른 암호화폐가 투자자의 주목을 받을 가능성이 있다고 지적했다.
"규제 체제가 잠재적으로 변화할 경우 한 가지 결과는 암호화폐가 비트코인만을 의미하지 않을 수 있다는 것"이라고 시티는 덧붙였다.
그러나 시티는 정책 불확실성으로 인해 위험 자산의 변동성이 심해질 수 있으며, 이로 인해 낙관적인 전망이 방해받을 수 있다고 경고한다.
"매크로[BCBA:BMAm]은 미국 정책의 불확실성이 커지고 주식 변동성이 예상됨에 따라 하반기[2025년]에 덜 유리해질 수 있습니다."