UBS는 2025년 금융 시장에 대해 엇갈린 전망을 내놓았는데, 이는 투자자들이 2기 트럼프 행정부의 경제 정책에 대한 불확실성에 직면해 있기 때문이다. 핵심적인 의문은 트럼프 행정부의 접근 방식이 대중주의적인 MAGA(Make America Great Again)에 더 기울 것인지, 아니면 재정적으로 보수적인 DOGE(Drain the Swamp)에 더 기울 것인지에 대한 것이다. 이는 시장과 경제 전반에 중대한 영향을 미칠 것이다.

MAGA 정책은 관세, 규제 완화, 적자 확대를 특징으로 하며, 노동자에게는 이로울 수 있지만 자본에는 부담이 될 수 있다. 반면 DOGE 정책은 적자 감소와 민간 부문 주도 성장에 초점을 맞추고 있으며, 더욱 건설적인 투자 환경을 제공할 수 있다. UBS는 트럼프가 시장을 지원하고 과도한 재팽창 정책을 억제한 이력을 들어 트럼프가 DOGE에 기울 가능성이 높다고 예측한다.

그러나 당내 분열과 예산 및 부채 상한 협상을 포함한 재정 정책 논쟁은 불확실성을 더하고 있다. 정책적 명확성이 확보될 때까지 시장은 변동성을 겪고 범위 내에서 움직일 가능성이 크다. UBS는 2025년 미국 GDP가 견고하게 성장하고 물가가 서서히 하락하며 연방준비제도가 추가로 금리를 인하할 것으로 예상하며, 이는 궁극적으로 주식과 채권을 지원할 것으로 본다. 단기적 불확실성으로 인해 시장이 불안정해질 수 있지만, 트럼프 2기 정책이 장기적으로 금융 시장에 더 유리할 가능성이 높다고 UBS는 보고 있다.

또 다른 경제 전문가 그룹인 골드만삭스(Goldman Sachs)는 트럼프 행정부가 재임 기간 동안 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있다. 골드만삭스는 트럼프 행정부가 기업에 대한 규제를 완화하고 세금을 인하하는 등 친기업 정책을 시행할 가능성이 높다고 보고 있다. 이러한 정책은 기업 수익과 주가 상승으로 이어질 수 있다. 그러나 골드만삭스는 또한 트럼프 행정부가 무역 전쟁이나 이민 제한과 같은 보호주의적 정책을 시행할 가능성도 배제하지 않는다. 이러한 정책은 경제 성장을 둔화시키고 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

전반적으로, 2기 트럼프 행정부의 경제 정책이 금융 시장에 미칠 영향은 불확실하다. 정부의 정책은 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수도 있고, 부정적인 영향을 미칠 수도 있다. 투자자들은 정부 정책의 영향을 신중하게 고려하고 자신의 투자를 다변화하는 것이 중요하다.