스위스 은행 UBS는 트럼프 2기 정부의 경제 정책에 대한 불확실성으로 인해 2025년 금융 시장 전망이 엇갈릴 것으로 예상했다. 핵심적인 질문은 트럼프 정부의 접근 방식이 대중주의적인 MAGA 노선으로 치우칠지, 아니면 재정적으로 보수적인 DOGE 방향으로 기울어질지에 대한 것이다. 이는 시장과 경제 전반에 상당한 영향을 미칠 것으로 보인다.
MAGA 정책은 관세, 규제 완화, 적자 확대로 특징지어지는데, 노동자에게 이익이 될 수 있지만 자본에는 부담이 될 수 있다. 반면, 적자 감소와 민간 부문 주도 성장에 중점을 둔 DOGE 방향의 조치는 더욱 건설적인 투자 환경을 제공할 수 있다.
UBS는 트럼프 대통령의 과도한 인플레이션 정책 억제 및 시장 지원 이력을 언급하며 DOGE 방향으로 기울어질 것으로 예측했다. 그러나 당내 분열과 예산 및 부채 상한 협상을 포함한 재정 정책 논의로 인해 불확실성이 더해지고 있다. 정책적 명확성이 나타나기 전까지 시장은 변동성을 겪고 범위 내에서 움직일 가능성이 크다.
UBS는 2025년에 미국 GDP가 견실하게 성장하고, 디스인플레이션이 점진적으로 진행되고, 연방준비제도(Fed)가 금리를 추가로 인하할 것으로 예상한다. 이는 궁극적으로 주식과 채권을 지원할 것으로 보인다. 단기적인 불확실성으로 인해 시장이 불안해질 수 있지만, UBS는 트럼프 2.0 정책이 장기적으로 금융 시장에 더 유리할 가능성이 더 높다고 판단하고 있다.
