도이체은행 분석가들은 수요일 발표한 보고서에서 2025년까지 인플레이션 위험이 계속 상승할 것이라며 경고했습니다. 이는 여러 구조적 요인과 최근 동향에 의해 촉발될 것으로 전망됩니다.

인플레이션이 목표 수준으로 돌아올 것이라는 일반적인 믿음에도 불구하고, 도이체은행은 추가적인 인플레이션 급등으로 이어질 지속적인 상향 압력을 강조합니다.

"최근 몇 달간 중앙은행이 정책을 완화했고 화폐공급량이 늘어나고 있습니다."라고 도이체은행 분석가들은 말했습니다.

그들은 이러한 변화가 더 높은 세계 관세와 다른 인플레이션 데이터와 일치하며, 이는 잠재적인 인플레이션 압력을 시사한다고 설명합니다.

"한편으로 여러 중앙은행은 최근 몇 년간 연준의 평균 인플레이션 타겟팅과 같은 조치로 더욱 완화적인 방향으로 자체 임무를 조정했습니다."라고 도이체은행은 덧붙였습니다.

재정적 압력도 중요한 역할을 하는 것으로 여겨집니다. 정부는 노령화 인구와 국방과 같은 중요한 분야에 지속적으로 지출하고 있으며, 이는 인플레이션 위험을 더욱 부채질하고 있습니다.

도이체은행은 세계 금융 위기(GFC)의 여파에 의해 영향을 받은 2010년대의 독특한 저금리 환경이 비정상적이었다고 강조합니다.

"궁극적으로 2010년대의 저금리 및 인플레이션 환경이 세계 금융 위기의 특이한 여파를 반영한 역사적으로 독특한 것이었다는 점에 대한 충분한 인식이 아직 이루어지지 않았습니다."라고 은행은 쓰고 있습니다.

그들은 현재 상황이 구조적으로 더 높은 인플레이션과 이자율로 돌아갈 것임을 시사한다고 믿습니다.

분석가들은 투자자들이 지속적으로 인플레이션 위험을 과소평가해 왔기 때문에 중앙은행 정책에 대해 지나치게 완화적인 기대를 갖게 되었다고 주장합니다.

이러한 오산은 최근 이자율 인상 속도를 과소평가하고 금리 인하에 대해 지나치게 낙관적인 전망을 이끌어 냈다고 합니다.

도이체은행은 "대다수는 인플레이션이 안정화될 것으로 기대하지만 위험은 분명 상승세에 있다"고 결론지었습니다.