O mercado americano demonstrou uma forte recuperação, superando preocupações com a longa duração do conflito no Iraque, bem como fatores negativos como o aumento dos preços do petróleo e das taxas de juros de títulos públicos. Os principais índices, incluindo o S&P 500, o Nasdaq e o Russell 2000 (composto por empresas de médio e pequeno porte), alcançaram novos recordes históricos. Em particular, a Bolsa de Nova York, em 30 do mês, abriu repleta de notícias positivas, já que os principais indicadores econômicos mostraram-se mais favoráveis do que o esperado. A taxa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) no primeiro trimestre foi registrada em 2,0% ao ano, um valor abaixo da previsão dos especialistas de 2,2%, mas que ainda assim representou uma recuperação significativa em relação aos 0,5% do quarto trimestre anterior. Embora o consumo tenha mostrado uma leve desaceleração, o investimento corporativo disparou para 10,4%, seu nível mais alto em três anos, impulsionando o crescimento econômico. Deste total, a expansão nos investimentos em equipamentos e em propriedade intelectual deve-se diretamente à ampliação dos investimentos em Inteligência Artificial (IA), enquanto o gasto público também se recuperou ao compensar as perdas causadas pelo "shut down". O gasto privado, relativo ao poder de compra, também registrou taxas de crescimento superiores às do trimestre anterior, comprovando a base sólida da economia americana.

Os indicadores de preços, como o Índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), subiram 3,5% em relação ao ano anterior, refletindo o aumento nos preços da energia e atingindo um recorde de três anos. No entanto, a inflação subjacente, excluindo energia e alimentos, manteve-se em 3,2%, sem grandes diferenças em relação às expectativas. O aumento das receitas e a recuperação do consumo compensaram o aumento dos preços, mantendo o consumo real em uma trajetória favorável. O número de pedidos de seguro-desemprego caiu para o nível mais baixo desde 1969, e o indicador de custos de emprego superou as expectativas, demonstrando que o mercado de trabalho permanece sólido. Os especialistas concluem que, com base nestes dados, a economia americana saiu completamente da fase de estagnação do fim do ano anterior e entrou em uma fase de recuperação. Eles também projetam que a expansão dos investimentos das empresas em IA continuará a atuar como um motor de crescimento no futuro. De fato, como as empresas estão investindo grandes capitais na construção de infraestrutura de IA, a análise predominante é que isso está proporcionando um vento a favor forte para os setores de semicondutores, energia e data centers.

As divulgações de resultados das empresas "hiperescalers", lideradas pela tecnologia, clarificaram os critérios de escolha dos investidores. A Google registrou um crescimento de 63% nas receitas de nuvem, superando muito as expectativas, e completou um modelo de negócios lucrativo ao vender diretamente seus próprios chips de IA, os TPUs. Consequentemente, a JP Morgan avaliou a Google como a melhor escolha, mantendo sua recomendação de "comprar". Por outro lado, a Meta enfrentou um vento contrário com a queda de 9% em suas ações, apesar do aumento de 33% nas receitas. Isso ocorreu porque a Wall Street julgou que era difícil gerar receita imediata para compensar os enormes gastos com capital em IA, além das receitas publicitárias. A Microsoft também teve um crescimento acelerado no Azure Cloud, mas seu ritmo de crescimento ficou atrás da concorrente Google, e a taxa de crescimento de assinantes do Copilot não atingiu as expectativas, levando à queda das ações. A Amazon impulsionou o crescimento das ações com a aceleração das receitas da AWS, mas enfatiza a redução de custos devido ao desenvolvimento de chips próprios, buscando uma vantagem de longo prazo.

Essa dinâmica de mercado teve um impacto complexo sobre empresas de semicondutores como a NVIDIA. Surgiram maiores preocupações de que, com as grandes empresas de tecnologia (Google, Amazon, Microsoft) focando no desenvolvimento de seus próprios chips, a dependência em relação à NVIDIA pode diminuir. Além disso, levantou-se a possibilidade de que essas empresas possam concentrar-se em resolver o custo elevado da memória, em vez de gastar grandes capitais na compra de GPUs. Como resultado, enquanto a ação da NVIDIA mudou para uma tendência de queda, as ações de empresas de memória e de equipamentos de energia necessários para a construção de data centers dispararam. A Qualcomm reduziu suas diretrizes de resultados, mas suas ações subiram 15% devido ao progresso bem-sucedido de seus projetos de chips próprios. O mercado passou a perceber que o "boom" da IA não está apenas no início, mas que a construção de infraestrutura chegou a um beco sem saída, o que prenuncia uma competição feroz entre inovação tecnológica e eficiência de capital no futuro.