미국 장기 국채 수익률이 최근 몇 달간 최고치를 기록하며 채권시장은 긴축적 변동을 보이고 있다. 30년물 금리가 5%대 초반에서 상승함에 따라 트레이더들은 장기채 추가 하락 대비를 시도했고, 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 같은 무이자 자산은 금리 흐름을 함께 지켜왔다.
세인트루이스 연방준비은행 프레드(FRED)에 따르면 8월 31일 기준 미국 30년물 국채 수익률은 5.25%로 집계됐다. 10년물 수익률은 4.67%, 8월 28일 주간치는 4.68%였다. AP는 10년물 금리가 4.79%까지 올랐고, 미국 국가부채가 40조 달러(약 5경4760조원)를 넘어섰다고 보도했다. 장중 고점과 일간 집계치가 섞여 있지만 시장이 받아들이는 금리 수준은 여전히 높은 편이다.
크립토브리핑(Crypto Briefing)은 8월 중순에 30년물 국채 수익률이 5.34%까지 올라 2007년 이후 최고 수준에 근접했다고 전했다. 일부 트레이더는 11월 말 5.7%를 겨냥한 옵션 포지션으로 장기채 가격 하락에 대비했다. 장기채 가격은 금리가 오르면 하락한다는 원리를 따른다.
미국 재무부는 8월 19일 장기 명목 국채 유동성 지원 바이백 규모를 늘리겠다고 밝혔다. 10년물~20년물, 20년물~30년물 구간의 건당 규모는 최대 20억 달러에서 최소 40억 달러(약 5조4760억원)로 확대된다. 적용 시점은 9월 9일이며 이번 분기 리펀딩 기간인 11월 4일까지 이어진다. 재무부 바이백은 이미 발행된 국채를 되사는 채무 관리 수단이다. 유통시장에서 오래된 장기채 거래를 돕는 조치지만, 재정적자나 차입 규모 자체를 줄이는 정책은 아니다.
장기금리 상승은 채권 투자자만의 문제가 아니라 기업 차입비용까지 영향을 미친다. AP는 높은 수익률이 주식, 금, 암호화폐 가격에 부담을 줄 수 있다고 설명했다. 마켓워치는 비트코인이 8만 달러(약 1억952만원) 아래인 7만7800달러(약 1억650만원) 부근에서 거래됐고, 이더리움도 약세를 보였다. 암호화폐 시장에서 금리 부담은 무이자 자산의 기회비용 문제로 연결된다.
코인데스크(CoinDesk)는 재무부 바이백 확대 발표 뒤 30년물 수익률이 5.34%에서 약 5.19%로 내려오자 비트코인이 약 25% 올랐고, 40억 달러(약 5조4760억원) 규모의 약세 포지션이 청산됐다고 보도했다. 제프 코는 “바이백은 양적완화가 아니라 재무부 부채의 유동성과 구성을 관리하는 도구”라고 평가하며, 프로그램 규모를 감안하면 장기물에 대한 정책 신호로 읽히는 편이라고 말했다.
미국 국채 수익률 상승이 암호화폐와 채권의 관계를 한 방향으로 고정시키지 않으며, 투자자들은 금리 변동을 주시하고 있다. 이 같은 흐름은 미국 금리가 왜 올랐는지보다 높아진 금리가 자산 배분을 어떻게 바꾸는지를 시사적으로 보여준다.