중국이 전 세계 텅스텐 생산량의 82%를 차지하고 있는 가운데 미국은 장기간 전략적 비축을 통해 자원 감소세가 가속화되고 있음을 분석했다. 한편으로 국내 기업 강원도는 33년 만에 재개한 상동광산에서 텅스텐 생산을 본격적으로 시작하였다.
Stifel 연구소는 미국 정부의 텅스텐 전략 비축이 현 시점에서 중국 외부 공급망 재구축 필요성을 부각했다며, 현재 미국의 자원은 공개적 증거 없이 감소세가 심화 중임을 지적했다. 동시에 USGS(미국 지질조사국)은 2024년 기준으로 중국이 전 세계 텅스텐 생산량의 약 82%를 차지하고 있음을 공식 발표하였다. 이 데이터는 텅스텐이 특정 국가에 집중되는 현상과 함께 중국 수출정책 변화가 방산·첨단 제조업 공급망에 미치는 구조적 영향을 시사한다는 점을 강조했다.
중국 상무부는 2025년 2월 4일, 희소금속 25종(암모늄파라텅스테이트·산화텅스텐·탄화텅스텐 등)에 대한 수출 통제를 적용하겠다고 밝혔으며, 규정에 부합하는 수출은 허가를 통해 가능함을 명시했다. GAO는 텅스텐을 미국 내 생산만으로 충분히 조달하기 어려운 핵심 소재로 분류해, 무기체계와 산업·민간 수요에 공급망이 끊기면 국가안보에 영향을 줄 수 있다고 설명하였다.
템은 높은 경도와 열전도 덕분으로 방산 부품·절삭공구, 전자·첨단 제조 분야에서 필수 자원으로 활용된다. 알몬티 인더스트리스는 9월 17일 상동광산의 처리·파쇄 시설이 검사 인증을 받아 운영과 텅스텐 정광 판매를 시작할 수 있게 됐고, 1993년 이후 첫 생산 기록을 발표했다. 현재 상동광산 1단계 처리능력은 연간 약 64만t이며, 2단계 확장을 통해 연간 120만t으로 늘릴 계획이다. 이와 같은 계획이 2027년에 실행될지 여부는 1단계 운영 결과와 시장 상황에 달려 있다.
Stifel의 애널리스트 브록 캐넌은 상동광산이 신규 광산을 발표한 기업보다 이미 생산 단계에 진입해 고객에게 공급할 수 있는 후보가 될 것이라고 분석하였다. 이는 중국 외부 텅스텐 공급원을 확보하려는 움직임과 맞물린다. 9월 25일 알몬티의 주가는 8.96% 하락하며, 일부 시장 데이터는 새로운 커버리지와 상동광산 상업 운영 승인을 주가 반등 요인으로 설명했다. 그러나 주가에 미친 영향은 단일 방향으로 정리하기 어려우며, 목표주가 역시 전망치인 만큼 실제 생산량과 자금 조달이 후속 변수로 남는다.
국내에서는 상동광산이 텅스텐 공급망에서 차지하는 역할이 주목받고 있으며, 이번 재개는 국내 광산이 실질적으로 상업 운영 단계에 들어섰다는 점에서 기존 논의와 이어진다. 미국의 전략 비축은 핵심 원자재를 보관하고 국가안보·산업 수요에 대응하기 위한 방안으로 해석되며, 중국의 수출 통제가 모든 텅스텐 수출 중단을 뜻하는 것은 아니지만, 허가 절차와 공급 집중도가 기업 조달 계획에 영향을 줄 수 있다.