지난 달 25일에 발표된 소식에 따르면, SK 하이닉스가 보유한 미국 자회사 솔리다임이 내년 상장을 목표로 주관사 선정 절차를 진행하고 있다고 전해졌다. 회사의 기업가치는 최대 1조5천억달러, 공모 규모는 약 1천5십억달러에 이르는 것으로 보고됐다.
그러나 SK 하이닉스의 주가는 첫 거래일인 지난 달 28일 5.05% 하락해 176만8,000원에 마감한 뒤, 상기사와 함께 금리 상승 등 외부 변수로 인한 주가 약세 요인으로 평가되었다. ACT(액트)라는 투자자 보호 단체는 이 사건이 기존 주주들의 성장 가치를 분산시킬 우려가 있다고 주장하며, 솔리다임의 신규 주식 발행이 모회사의 지분을 희석시킨다는 점을 들어 상장 추진 재검토를 요구했다.
액트는 SK하이닉스·SK스퀘어·SK㈜ 등 이미 상장을 이룩한 기업이라도 솔리다임이 증시에 입성하면 기존 주주들이 누리던 회사 성장 가치가 신규 주주에게 분산될 가능성이 있다고 지적했다. 특히 모회사 할인 위험이 심화할 수 있다는 점을 강조하며, 1천5십억달러 규모의 공모가 기업가치 상승분 일부를 외부 투자자에게 돌아갈 우려가 있다며, 이는 기존 주주의 이익에 직접적인 해로 이어질 수 있다고 경고했다.
액트는 지난 달 21일에 주주들로부터 전자서명을 받아 보낸 서한에서 솔리다임이 신주 발행 등으로 외부 자금을 유치할 경우 SK하이닉스의 보유 지분이 희석될 것이라며, 향후 기업가치 상승분 일부가 외부 투자자에게 돌아갈 수 있다고 꼬집었다. 이와 함께, 외부 자금 조달이 필요한 이유와 자체 자금·차입을 선택했을 때와 비교해 주주에게 어떤 차이가 생기는지 등을 검토하고 설명할 것을 요구했다.
또한편으로, 액트는 최근 대규모 자기주식 소각 과정에서 밝힌 주주가치 원칙을 솔리다임 자본정책에도 적용해 달라는 요청을 서한에 포함시켰다. 이는 국내 중복상장 가이드라인이 해외 시장에 상장하는 자회사에도 적용될 수 있는지를 한국거래소에 공식 질의할 계획이라는 의미를 내포한다.
ACT는 회사가 합당한 주주가치 보호 방안을 마련하지 않은 채 솔리다임 상장 절차를 강행할 경우 거래소에 주주 연명 탄원서를 제출하기로 했다. 이를 통해 SK하이닉스 등 모회사 이사회가 국내 중복상장 규율 취지에 따른 주주 영향 검토·보호 절차를 제대로 이행했는지 확인하고 필요한 조치를 요구할 방침이다.
(기사 출처: 김대영, 한경닷컴)